{"id":37811,"date":"2024-05-28T14:11:28","date_gmt":"2024-05-28T12:11:28","guid":{"rendered":"https:\/\/prod.altaydagistan.com\/bewertungsskalen\/"},"modified":"2026-04-13T20:53:48","modified_gmt":"2026-04-13T18:53:48","slug":"bewertungsskalen","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.ethifinance.com\/de\/bewertungsskalen\/","title":{"rendered":"Bewertungsskalen"},"content":{"rendered":"\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDie Kreditratings dieser Skala messen die langfristige Kreditw\u00fcrdigkeit von Emittenten oder Emissionen mit einer Laufzeit ab 18 Monaten. Das Kreditrisiko wird auf einer 22-stufigen Skala von AAA bis D bewertet.\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Unsere langfristige Kreditratingskala\n<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDie folgende Kreditratingskala und ihre Beschreibungen gelten f\u00fcr alle von uns erstellten langfristigen Emittentenratings, unabh\u00e4ngig von der Anlageklasse. Diese Skala wird auch zur Bewertung langfristiger Schuldtitel eingesetzt.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Investment-Grade-Klassifizierung<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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AAA<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tH\u00f6chste Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine maximale F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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AA+\/AA\/AA-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr hohe Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine sehr hohe F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen, auch unter schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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A+\/A\/A-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tHohe Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine hohe F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen, die sich jedoch bei ung\u00fcnstigen wirtschaftlichen Bedingungen st\u00e4rker verschlechtern kann als in den h\u00f6heren Kreditratings.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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BBB+\/BBB\/BBB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittlere bis hohe Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine ausreichende F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen, die sich jedoch bei ung\u00fcnstigen wirtschaftlichen Bedingungen st\u00e4rker verschlechtern kann als in den h\u00f6heren Kreditratings.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Non-Investment-Grade-Klassifizierung<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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BB+\/BB\/BB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittlere Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine mittlere F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen. Dieses Kreditrating weist erste spekulative Merkmale auf, die durch ung\u00fcnstige gesch\u00e4ftliche, finanzielle oder wirtschaftliche Bedingungen beeintr\u00e4chtigt werden k\u00f6nnen und auf ein h\u00f6heres Risiko wirtschaftlicher Instabilit\u00e4t hinweisen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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B+\/B\/B-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSchwache Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine schwache F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen, wobei ein signifikantes Ausfallrisiko besteht. Das bedeutet, dass eine erh\u00f6hte Wahrscheinlichkeit besteht, dass der Schuldner seine finanziellen Verpflichtungen nicht vollst\u00e4ndig oder fristgerecht erf\u00fcllen kann. Kurzfristig kann der Emittent seinen Verpflichtungen m\u00f6glicherweise noch nachkommen, jedoch k\u00f6nnten wirtschaftliche oder finanzielle Schwierigkeiten seine Zahlungsf\u00e4higkeit schnell beeintr\u00e4chtigen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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CCC+\/CCC\/CCC-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr schwache Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine sehr schwache F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen und ist stark auf g\u00fcnstige wirtschaftliche Bedingungen angewiesen. Eine hohe Ausfallwahrscheinlichkeit besteht in den n\u00e4chsten 12 Monaten.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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CC<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tExtrem schwache Kreditw\u00fcrdigkeit\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine extrem schwache F\u00e4higkeit zur Erf\u00fcllung finanzieller Verpflichtungen, und es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Zahlungen nicht vollst\u00e4ndig geleistet werden k\u00f6nnen. Ein Ausfall wird innerhalb der n\u00e4chsten 6 Monate erwartet.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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C<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tAu\u00dfergew\u00f6hnlich niedrige Kreditw\u00fcrdigkeit, kurz vor dem Ausfall\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber ein hohes Risiko eines Zahlungsausfalls. Ein Ausfall wurde bereits angek\u00fcndigt, ist aber noch nicht eingetreten und wird innerhalb eines Monats erwartet.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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D<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission befindet sich im Ausfall\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tWeitere Informationen finden Sie in unserer Ausfalldefinition.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tF\u00fcr strukturierte Finanztransaktionen gilt ebenfalls die oben genannte Skala. Die Kreditratings werden mit dem Suffix (sf) versehen, um anzuzeigen, dass das bewertete Instrument zur Anlageklasse der strukturierten Finanzinstrumente geh\u00f6rt. Diese Kreditratingskala mit dem Suffix (sf) ist auf die verschiedenen Tranchen eines besicherten Wertpapiers anwendbar, das von einer Zweckgesellschaft (SPV) ausgegeben wird. Die Verteilung der Mittel aus dem zugrunde liegenden Pool von Verm\u00f6genswerten auf die einzelnen Tranchen erfolgt dabei gem\u00e4\u00df der Rangfolge der Zahlungen, bei der die Mittel nach einer festgelegten Priorit\u00e4t verteilt werden.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Unsere kurzfristige Kreditratingskala\n<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Nachfolgend finden Sie unsere Kreditratingdefinitionen sowie die Skala, die wir f\u00fcr kurzfristige Kreditratings verwenden. Sie gilt auch f\u00fcr Instrumente mit einer Laufzeit von weniger als 18 Monaten.<\/p>

Die nachstehende Skala und die entsprechenden Beschreibungen gelten f\u00fcr\u00a0alle unsere kurzfristigen Emittentenratings, mit Ausnahme von strukturierten Finanzierungen und Projektfinanzierungen<\/b>. Sie wird auch zur Bewertung bestimmter Schuldtitel verwendet.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF1+<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr geringes kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber die h\u00f6chste F\u00e4higkeit zur Zahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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EF1<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tGeringes kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine hohe F\u00e4higkeit zur Zahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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EF2<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tM\u00e4\u00dfiges kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine angemessene F\u00e4higkeit zur Zahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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EF3<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittleres kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt unter normalen Bedingungen \u00fcber eine mittlere F\u00e4higkeit zur Zahlung von Schuldverpflichtungen, obwohl Kreditschw\u00e4chen bestehen. Dieses Kreditrating weist erste spekulative Merkmale auf, die durch ung\u00fcnstige gesch\u00e4ftliche, finanzielle oder wirtschaftliche Bedingungen beeintr\u00e4chtigt werden k\u00f6nnen und zu einer unzureichenden Zahlungsf\u00e4higkeit f\u00fchren k\u00f6nnten.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t

EF4<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tHohes kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine geringe F\u00e4higkeit zur fristgerechten Zahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen und birgt ein erh\u00f6htes Risiko im Vergleich zu h\u00f6heren Kreditratings.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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EF5<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSehr hohes kurzfristiges Kreditrisiko\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine unzureichende F\u00e4higkeit zur fristgerechten Zahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen. Diese Emittenten oder Emissionen sind stark ausfallgef\u00e4hrdet und befinden sich m\u00f6glicherweise in einem gerichtlichen oder au\u00dfergerichtlichen Umstrukturierungsprozess.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t

EFD<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent ist mit seinen kurzfristigen Schuldverpflichtungen teilweise oder vollst\u00e4ndig in Verzug geraten.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
Ausfalldefinitionen\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tEin Emittent oder eine Emission gilt als ausgefallen, wenn eine der folgenden Bedingungen erf\u00fcllt ist:\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent hat eine Zahlung auf seine finanziellen Verpflichtungen (Zinsen oder Kapital) vers\u00e4umt. Besteht eine vertragliche Nachfrist, gilt das Unternehmen als im Verzug, wenn die Zahlung nicht innerhalb dieser Frist oder innerhalb von 30 Kalendertagen nachgeholt wird, je nachdem, welcher Zeitpunkt fr\u00fcher eintritt.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent befindet sich in einem Insolvenzverfahren, einem Konkursantrag, einer Zwangsverwaltung oder einer vergleichbaren Schutzma\u00dfnahme. Wir betrachten einen Umtausch als notleidend, wenn Gl\u00e4ubiger gezwungen sind, ung\u00fcnstigere Bedingungen als urspr\u00fcnglich vereinbart zu akzeptieren.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEin Sonderfall eines \u201eAusfalls\u201c ist ein \u201eselektiver Ausfall\u201c, bei dem der Emittent beschlie\u00dft, nicht alle, sondern nur eine oder mehrere seiner finanziellen Verpflichtungen auszufallen zu lassen.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tHinweis zu Staaten: Staaten sind per Definition nicht in Insolvenzverfahren, Konkursantr\u00e4ge oder Zwangsverwaltungen involviert, k\u00f6nnen jedoch Zahlungen vers\u00e4umen und als zahlungsunf\u00e4hig gelten.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    Art der Kreditratings\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUnsere Kreditratings lassen sich in beauftragte und unbeauftragte Kreditratings unterteilen.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Beauftragte Kreditratings\u00a0<\/strong><\/p>

    Beauftragte Kreditratings werden vom bewerteten Unternehmen (Emittent oder Emission) angefordert. Der Emittent arbeitet aktiv am Prozess mit, indem er sowohl \u00f6ffentliche als auch private Informationen bereitstellt.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Unbeauftragte Kreditratings\u00a0<\/strong><\/p>

    Unbeauftragte Kreditratings werden ohne Antrag des bewerteten Unternehmens erstellt. Die Bewertung erfolgt entweder durch unsere Entscheidung oder auf Anfrage eines Dritten. \u00d6ffentliche Kreditratings basieren ausschlie\u00dflich auf \u00f6ffentlich zug\u00e4nglichen Informationen, private Kreditratings auf nicht \u00f6ffentlich zug\u00e4nglichen.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\tKurz-\/langfristige Rating-Korrespondenz <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
    \n\t\t\t\t\t
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    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    Ratingausblicke\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUnsere Ratingausblicke spiegeln unsere Einsch\u00e4tzung \u00fcber die voraussichtliche Entwicklung eines Kreditratings auf mittlere Sicht wider. Es gibt vier Kategorien von Ratingausblicken:\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPositiv (POS): Ein \u201epositiver\u201c Ausblick deutet darauf hin, dass eine Heraufstufung des Kreditratings mittelfristig wahrscheinlicher ist.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tNegativ (NEG): Ein \u201enegativer\u201c Ausblick deutet darauf hin, dass eine Herabstufung des Kreditratings mittelfristig wahrscheinlicher ist.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tStabil (STA): Ein \u201estabiler\u201c Ausblick deutet darauf hin, dass eine Rating\u00e4nderung mittelfristig unwahrscheinlich ist.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEntwickelnd (EVO): Ein sich \u201eentwickelnder\u201c Ausblick deutet darauf hin, dass sich die Situation so ver\u00e4ndert, dass die Richtung des Kreditratings aufgrund der unsicheren Entwicklungen nicht klar vorhersehbar ist.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Positive, negative oder entwickelnde Ausblicke f\u00fchren nicht zwangsl\u00e4ufig zu einer Rating\u00e4nderung.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Der Zeitpunkt einer m\u00f6glichen Rating\u00e4nderung nach der Vergabe eines Ausblicks ist nicht festgelegt, da er von verschiedenen Faktoren abh\u00e4ngt, die die Kreditkennzahlen eines Unternehmens beeinflussen und m\u00f6glicherweise zu einer Ratingma\u00dfnahme f\u00fchren. Eine Ratingma\u00dfnahme umfasst jegliche Aktion im Zusammenhang mit dem Kreditrating, wie eine Herauf- oder Herabstufung sowie die Beibehaltung oder Beobachtung des Ratings. In der Regel gehen wir davon aus, dass zwischen der Vergabe eines Ausblicks und einer potenziellen Rating\u00e4nderung ein Zeitraum von 9 bis 24 Monaten liegt, es sei denn, neue Informationen erfordern eine fr\u00fchere Ratingma\u00dfnahme. In jedem Fall unterliegen die Ausblicke, wie auch die Ratings selbst, einer kontinuierlichen \u00dcberpr\u00fcfung.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Unsere Ausblicke gelten f\u00fcr langfristige Kreditratings, mit Ausnahme von Kreditratings f\u00fcr strukturierte Finanzinstrumente. F\u00fcr kurzfristige Kreditratings und Instrumente werden keine Ratingausblicke vergeben.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

      \n\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t
      Rating unter Beobachtung\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Wenn ein Ereignis eintritt, das das Kreditrating eines Unternehmens beeinflussen k\u00f6nnte, wir aber nicht \u00fcber gen\u00fcgend Informationen verf\u00fcgen oder eine weitere Analyse ben\u00f6tigen, kann das Rating unter Beobachtung gestellt werden.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Die Bezeichnung \u201eunter Beobachtung\u201c ist eine vor\u00fcbergehende Einstufung, mit der wir die Beteiligten \u00fcber eine bevorstehende Ratingma\u00dfnahme informieren. Wenn ein Kreditrating \u00fcberpr\u00fcft wird, bleiben das aktuelle Rating und der Ausblick bis zur n\u00e4chsten Ratingma\u00dfnahme g\u00fcltig.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Im Gegensatz zu Ausblicken f\u00fchren \u00fcberpr\u00fcfte Kreditratings in der Regel in den kommenden 3 bis 6 Monaten nach Ank\u00fcndigung der \u00dcberpr\u00fcfung zu einer Ratingma\u00dfnahme, k\u00f6nnen aber auch l\u00e4nger dauern, wenn wir weitere Hinweise und Informationen erwarten, um das Kreditrating zu vergeben.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Ereignisse, die solche \u00dcberpr\u00fcfungen ausl\u00f6sen k\u00f6nnen:<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\u00c4nderungen der Methodik, der Modelle oder der wichtigsten Annahmen f\u00fcr das Kreditrating<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tWirtschaftliche, finanzieller oder kreditrelevante Gr\u00fcnde, wie z. B. Fusionen, \u00dcbernahmen, Ver\u00e4u\u00dferungen eines wesentlichen Teils eines Unternehmens, erhebliche unvorhergesehene Ver\u00e4nderungen der finanziellen Situation eines Unternehmens oder seines operativen Umfelds<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tAndere Gr\u00fcnde, z. B. das Ausscheiden von Analyst*innen oder das Auftreten von Interessenkonflikten<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\tKreditratings, die einer \u00dcberpr\u00fcfung unterzogen werden, k\u00f6nnen auf der Grundlage unserer Analyse zu einer Heraufstufung, Herabstufung oder keiner \u00c4nderung des Kreditratings und\/oder des Ausblicks f\u00fchren.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        Ratingr\u00fccknahme\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Wann immer wir die Bewertung eines Unternehmens, einer Emission oder eines strukturierten Produkts einstellen, werden diese Unternehmen bzw. Emissionen zusammen mit ihren Kreditratings zur\u00fcckgezogen.<\/p>

        Folgende F\u00e4lle k\u00f6nnen zu einer Ratingr\u00fccknahme f\u00fchren:<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei falschen oder unzureichenden Informationen zum Emittenten oder zur Emission.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei Insolvenz des bewerteten Unternehmens oder Umschuldung.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei einer Reorganisation des bewerteten Unternehmens (einschlie\u00dflich Fusion oder \u00dcbernahme des Unternehmens).<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei F\u00e4lligkeit der Schuldverpflichtung oder wenn die Schuld zur\u00fcckgezahlt, gek\u00fcndigt, vorfinanziert oder storniert wird.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei automatischer Ung\u00fcltigkeit des Kreditratings aufgrund unseres Gesch\u00e4ftsmodells (z. B. bei Ablauf von Kreditratings, die f\u00fcr einen bestimmten Zeitraum g\u00fcltig sind).<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tBei R\u00fccknahme des Ratings aus anderen Gr\u00fcnden.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tWenn das Rating aufgrund von einem Interessenkonflikt betroffen ist, wie in Anhang, Abschnitt B, Punkt 3 der Verordnung (EG) Nr. 1060\/2009 festgelegt.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tAuf Wunsch des Kunden.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

          Die Ratingr\u00fccknahme wird ordnungsgem\u00e4\u00df in der gleichen Weise wie alle anderen Ratingma\u00dfnahmen bekannt gegeben.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

          \u00a0<\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Die Kreditratings dieser Skala messen die langfristige Kreditw\u00fcrdigkeit von Emittenten oder Emissionen mit einer Laufzeit ab 18 Monaten. 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