{"id":37811,"date":"2024-05-28T14:11:28","date_gmt":"2024-05-28T12:11:28","guid":{"rendered":"https:\/\/prod.altaydagistan.com\/bewertungsskalen\/"},"modified":"2026-05-19T11:45:32","modified_gmt":"2026-05-19T09:45:32","slug":"bewertungsskalen","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.ethifinance.com\/de\/bewertungsskalen\/","title":{"rendered":"Ratingskalen"},"content":{"rendered":"\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tDie Kreditratings auf dieser Skala sind ein relatives Ma\u00df f\u00fcr die langfristige Kreditw\u00fcrdigkeit von Emittenten oder Emissionen ab einem Zeithorizont von 18 Monaten. Das Kreditrisiko wird auf einer 22-stufigen Ratingskala von AAA bis D gemessen. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Langfristige Kreditratingskala von EthiFinance Ratings <\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Die nachstehende Ratingskala und die entsprechenden Beschreibungen gelten f\u00fcr alle langfristigen Emittentenratings von EthiFinance Ratings, unabh\u00e4ngig von der Anlageklasse. Sie werden auch zur Bewertung spezifischer langfristiger Schuldtitelemissionen verwendet.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Investment-Grade-Kategorie<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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AAA<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMaximale Kreditw\u00fcrdigkeit \n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie verf\u00fcgt \u00fcber eine maximale F\u00e4higkeit, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen.<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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AA+\/AA\/AA-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr hohe Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie verf\u00fcgt \u00fcber eine ausgezeichnete F\u00e4higkeit, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen \u2013 auch unter ung\u00fcnstigen wirtschaftlichen Bedingungen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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A+\/A\/A-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tHohe Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie verf\u00fcgt \u00fcber eine hohe F\u00e4higkeit, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen. Dieses Rating kann sich bei ung\u00fcnstigen wirtschaftlichen Ver\u00e4nderungen jedoch st\u00e4rker verschlechtern als bei h\u00f6her bewerteten Kategorien.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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BBB+\/BBB\/BBB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittlere bis hohe Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie verf\u00fcgt \u00fcber eine angemessene F\u00e4higkeit, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen. <\/span>Diese F\u00e4higkeit ist jedoch anf\u00e4lliger f\u00fcr ung\u00fcnstige wirtschaftliche Ver\u00e4nderungen als bei h\u00f6her bewerteten Kategorien.<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Non-Investment-Grade-Kategorie<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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BB+\/BB\/BB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittlere Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Diese Kategorie ist die erste, die spekulative Merkmale aufweist. As such, an issuer or issue rated in this category displays a medium <\/span>Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie verf\u00fcgt \u00fcber eine mittlere F\u00e4higkeit, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen,<\/span> die durch die Exposition gegen\u00fcber ung\u00fcnstigen gesch\u00e4ftlichen, finanziellen oder wirtschaftlichen Bedingungen eingeschr\u00e4nkt wird. <\/span>Das Eintreten dieser Einschr\u00e4nkungen k\u00f6nnte die F\u00e4higkeit des Emittenten oder der Emission, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, erheblich schw\u00e4chen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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B+\/B\/B-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSchwache Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie weist ein wesentliches Ausfallrisiko auf, kann jedoch kurzfristig noch in der Lage sein, seine finanziellen Verpflichtungen zu erf\u00fcllen. Ung\u00fcnstige wirtschaftliche, finanzielle oder gesch\u00e4ftliche Bedingungen werden die F\u00e4higkeit des Emittenten, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, voraussichtlich beeintr\u00e4chtigen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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CCC+\/CCC\/CCC-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr schwache Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie hat Schwierigkeiten, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, und ist daher auf g\u00fcnstige wirtschaftliche und finanzielle Bedingungen angewiesen.<\/span><\/span> <\/span>
<\/span> Diese Kategorie weist eine erh\u00f6hte Ausfallwahrscheinlichkeit innerhalb der n\u00e4chsten 12 Monate auf.<\/span><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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CC<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tAu\u00dfergew\u00f6hnlich schwache Kreditw\u00fcrdigkeit<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie weist derzeit Unsicherheiten bei der Erf\u00fcllung seiner finanziellen Verpflichtungen auf, mit einer hohen Wahrscheinlichkeit, einzelne Zahlungen nicht leisten zu k\u00f6nnen.<\/span><\/span> <\/span>
<\/span> Diese Kategorie weist eine erh\u00f6hte Ausfallwahrscheinlichkeit innerhalb der n\u00e4chsten 6 Monate auf.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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C<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tExtrem schwache Kreditw\u00fcrdigkeit, nahe am Ausfall<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Ein Emittent oder eine Emission dieser Kategorie weist ein hohes Risiko auf, Zahlungen einzustellen und in den Ausfall zu geraten.<\/span> <\/span>
<\/span> Dieses Rating wird verwendet, wenn ein Ausfall angek\u00fcndigt wurde (z. B. ein Distressed Exchange oder \u00c4quivalent), dieser aber noch nicht eingetreten ist. Der Ausfall wird innerhalb eines Monats erwartet. Default is expected to occur in a maximum time horizon of one month.<\/span><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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D<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tEmittent oder Emission in der Ausfallsituation<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte unserer Ausfalldefinition.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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F\u00fcr strukturierte Finanzierungstransaktionen gilt die obige Skala ebenfalls. Die Ratings werden mit dem Suffix (sf) versehen, um anzuzeigen, dass das bewertete Instrument zur Anlageklasse der strukturierten Finanzierungen geh\u00f6rt. Diese Ratingskala mit dem Suffix (sf) findet entsprechend Anwendung auf die verschiedenen Tranchen eines von einem SPV emittierten besicherten Wertpapiers \u2013 abh\u00e4ngig davon, wie der Wasserfall-Mechanismus die durch den zugrundeliegenden Verm\u00f6genspool generierten Mittel auf die einzelnen Tranchen verteilt. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Kurzfristige Kreditratingskala von EthiFinance Ratings <\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Die nachstehende Skala wird f\u00fcr kurzfristige Kreditratings von EthiFinance Ratings verwendet und gilt auch f\u00fcr Instrumente mit einer Laufzeit von weniger als 18 Monaten. <\/span><\/p>

Die Ratingskala und die entsprechenden Beschreibungen gelten f\u00fcr alle kurzfristigen Emittentenratings von EthiFinance Ratings f\u00fcr alle Anlageklassen \u2013 mit Ausnahme von strukturierten Finanzierungen und Projektfinanzierungstransaktionen.. They are also used to rate specific debt issues.<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF1+<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tSehr geringes kurzfristiges Kreditrisiko<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Der Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber die h\u00f6chste F\u00e4higkeit zur fristgerechten Bedienung seiner kurzfristigen Schuldverpflichtungen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF1<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tGeringes kurzfristiges Kreditrisiko<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Der Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine hohe F\u00e4higkeit zur fristgerechten Bedienung seiner kurzfristigen Verpflichtungen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF2<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tModerates kurzfristiges Kreditrisiko<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Der Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine angemessene F\u00e4higkeit zur fristgerechten Bedienung seiner kurzfristigen Verpflichtungen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF3<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMittelkurzfristiges Kreditrisiko <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Dieses Rating ist das erste, das spekulative Merkmale aufweist. Ratings dieser Kategorie zeigen unter normalen Bedingungen eine mittlere F\u00e4higkeit des Emittenten, <\/span>seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen \u2013 auch wenn sie Kreditschw\u00e4chen aufweisen.<\/span> Ung\u00fcnstige gesch\u00e4ftliche, finanzielle oder wirtschaftliche Bedingungen k\u00f6nnten zu einer unzureichenden F\u00e4higkeit des Emittenten oder der Emission f\u00fchren, <\/span>seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF4<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tHohes kurzfristiges Kreditrisiko <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Der Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine geringe F\u00e4higkeit zur fristgerechten Bedienung seiner kurzfristigen Schuldverpflichtungen und weist ein erh\u00f6htes Risiko im Vergleich zu h\u00f6her bewerteten Instrumenten auf.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EF5<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSehr hohes kurzfristiges Kreditrisiko<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Der Emittent oder die Emission verf\u00fcgt \u00fcber eine unzureichende F\u00e4higkeit zur fristgerechten Bedienung seiner kurzfristigen Schuldverpflichtungen. Diese Emittenten bzw. Instrumente sind ausfallgef\u00e4hrdet und k\u00f6nnen sich in gerichtlichen oder au\u00dfergerichtlichen Restrukturierungsverfahren befinden.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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EFD<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Der Emittent ist seinen kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen teilweise oder vollst\u00e4ndig nicht nachgekommen.<\/span><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Ausfalldefinitionen <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Ein Emittent oder eine Emission gilt als ausgefallen, wenn eines der folgenden Ereignisse eintritt:<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\n\t\t\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tThe issuer has missed a payment on its financial obligations (interests or principal). Der Emittent hat eine Zahlung auf seine finanziellen Verpflichtungen (Zinsen oder Kapital) vers\u00e4umt. Sofern eine vertragliche Nachfrist besteht, gilt der Emittent als ausgefallen, wenn die vers\u00e4umte Zahlung nicht innerhalb der Nachfrist oder sp\u00e4testens innerhalb von 30 Kalendertagen nach dem Ausfall nachgeholt wurde. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tDer Emittent befindet sich in einem Insolvenzverfahren, hat Insolvenz angemeldet, steht unter gerichtlicher Verwaltung oder befindet sich in einer vergleichbaren Situation mit Schutzma\u00dfnahmen. In diesem Zusammenhang betrachtet EthiFinance einen Tausch als Distressed Exchange, wenn Gl\u00e4ubiger im Rahmen des Prozesses gezwungen sind, schlechtere Konditionen als urspr\u00fcnglich vereinbart zu akzeptieren. In this context, EthiFinance considers an exchange to be distressed if, in the process, creditors are forced to accept less favourable terms than the original promise. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEin spezifischer Fall des Ausfalls ist der \u201eSelektive Ausfall\", der sich auf einen Emittenten bezieht, der anstatt alle finanziellen Verpflichtungen zu verfehlen, nur bei einer oder mehreren seiner finanziellen Verpflichtungen in Verzug ger\u00e4t. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tStaaten sind definitionsgem\u00e4\u00df nicht in Insolvenzverfahren, Insolvenzmeldungen oder gerichtliche Verwaltungen einbezogen, weshalb diese Ausfallereignisse f\u00fcr sie nicht anwendbar sind. Sie k\u00f6nnen jedoch Zahlungen vers\u00e4umen und als ausgefallen gelten. Yet they can miss payments and be considered in default. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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    \n\t\t\t\t
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    \n\t\t\t\t\t
    Ratingarten <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Die Kreditratings von EthiFinance Ratings k\u00f6nnen als Solicited oder Unsolicited klassifiziert werden.<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Solicited Ratings <\/strong><\/p>

    Solicited Ratings sind Ratings, die auf Anfrage der bewerteten Einheit (Emittent oder Emission) vergeben werden. Der Emittent arbeitet aktiv am Prozess mit und stellt sowohl \u00f6ffentliche als auch nicht-\u00f6ffentliche Informationen zur Verf\u00fcgung. <\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Unsolicited Ratings <\/strong><\/p>

    Unsolicited Ratings sind Ratings, die nicht auf Anfrage der bewerteten Einheit vergeben werden. Die Bewertung erfolgt auf Entscheidung der Ratingagentur oder auf Anfrage eines Dritten. Das Rating wird ohne Mitwirkung der bewerteten Einheit vergeben \u2013 auf Basis \u00f6ffentlicher Informationen im Fall \u00f6ffentlicher Ratings und auf Basis nicht-\u00f6ffentlicher Informationen im Fall privater Ratings. <\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\tKurzfristige\/Langfristige Ratingkorrespondenz <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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    \n\t\t\t\t\t
    Rating-Ausblicke <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Die Ausblicke von EthiFinance Ratings spiegeln die Einsch\u00e4tzung der Ratingagentur zur wahrscheinlichen Entwicklung eines Ratings auf mittlere Sicht wider.<\/span> Es gibt vier Kategorien von Rating-Ausblicken: <\/span><\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
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    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPositiv (POS). Ein positiver Ausblick zeigt an, dass eine Heraufstufung des Ratings auf mittlere Sicht wahrscheinlicher ist. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tNegativ (NEG). Ein negativer Ausblick zeigt eine erh\u00f6hte Wahrscheinlichkeit einer Herabstufung des Ratings auf mittlere Sicht an. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tStabil (STA). Ein stabiler Ausblick zeigt an, dass eine Rating\u00e4nderung auf mittlere Sicht unwahrscheinlich ist. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tSich entwickelnd (EVO). Ein sich entwickelnder Ausblick zeigt an, dass sich die Situation so entwickelt, dass die Richtung des Ratings aufgrund neuer Umst\u00e4nde noch nicht klar ist. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Positive, negative oder sich entwickelnde Ausblicke f\u00fchren nicht zwingend zu einer Rating\u00e4nderung.<\/span> <\/span><\/p>

      Nach der Zuweisung eines Ausblicks ist der Zeitpunkt einer m\u00f6glichen Rating\u00e4nderung nicht vordefiniert, da er von einer Reihe von Faktoren abh\u00e4ngt, die die Kreditkennzahlen eines Unternehmens beeinflussen k\u00f6nnen. Wir sch\u00e4tzen, dass zwischen der Zuweisung eines Ausblicks und der daraus resultierenden Rating\u00e4nderung in der Regel 9 bis 24 Monate liegen \u2013 sofern keine neuen Informationen eine fr\u00fchere Ratingma\u00dfnahme erforderlich machen. Ausblicke unterliegen wie Ratings einer laufenden \u00dcberpr\u00fcfung. <\/span> <\/span><\/p>

      Die Ausblicke von EthiFinance Ratings gelten f\u00fcr langfristige Ratings \u2013 mit Ausnahme von strukturierten Finanzierungsratings. Kurzfristige Ratings und kurzfristige Instrumente haben definitionsgem\u00e4\u00df keine Rating-Ausblicke. <\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

      \n\t\t\t\t\t
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      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t
      Rating zur \u00dcberpr\u00fcfung <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Tritt ein Ereignis ein, das die Bonit\u00e4tsbewertung eines Unternehmens ma\u00dfgeblich beeinflussen k\u00f6nnte, EthiFinance Ratings jedoch noch nicht \u00fcber ausreichende Informationen verf\u00fcgt oder eine tiefere Analyse ben\u00f6tigt, kann die Agentur das Rating unter Beobachtung stellen (Status \u201eUnder Review\u201c).<\/span> <\/span><\/p>

      Der Status \u201eUnder Review\u201c ist eine vor\u00fcbergehende Einstufung, mit der die Ratingagentur die Marktteilnehmer \u00fcber eine bevorstehende Ratingma\u00dfnahme informiert. Solange ein Rating unter Beobachtung steht, behalten das aktuelle Rating und der Ausblick bis zur n\u00e4chsten Ratingma\u00dfnahme ihre G\u00fcltigkeit. <\/span> <\/span><\/p>

      Im Gegensatz zu klassischen Ausblicken f\u00fchren Ratings unter Beobachtung nach Bekanntgabe in der Regel innerhalb der folgenden drei bis sechs Monate zu einer konkreten Ratingma\u00dfnahme. In Ausnahmef\u00e4llen kann dieser Zeitraum jedoch l\u00e4nger andauern \u2013 insbesondere dann, wenn EthiFinance Ratings auf weitere Daten oder regulatorische Vorgaben wartet, um die finale Bewertung vorzunehmen.<\/span> <\/span><\/p>

      Ereignisse, die eine solche \u00dcberpr\u00fcfung ausl\u00f6sen k\u00f6nnen, sind unter anderem:<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\u00c4nderungen an den Methoden, Modellen oder wesentlichen Rating-Annahmen. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tWirtschaftliche, finanzielle oder kreditrelevante Faktoren wie Fusionen, \u00dcbernahmen (M&A), der Verkauf wesentlicher Unternehmensteile sowie unvorhersehbare, signifikante Ver\u00e4nderungen der Finanzlage oder des operativen Umfelds eines Unternehmens. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tSonstige Gr\u00fcnde (z. B. das Ausscheiden von Analysten oder das Vorliegen von Interessenkonflikten). <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Ratings zur \u00dcberpr\u00fcfung k\u00f6nnen auf Basis der von EthiFinance Ratings durchgef\u00fchrten Analysen zu einer Heraufstufung (Upgrade), einer Herabstufung (Downgrade) oder zu keiner Ver\u00e4nderung des Ratings und\/oder des Ausblicks f\u00fchren.<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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        \n\t\t\t\t\t
        Einstellung von Ratings <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Stellt EthiFinance Ratings die Bewertung eines Unternehmens, einer Emission oder eines strukturierten Produkts dauerhaft ein, werden die entsprechenden Ratings offiziell eingestellt. <\/span><\/p>

        Die Einstellung eines Ratings wird insbesondere durch folgende Umst\u00e4nde ausgel\u00f6st:<\/span><\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tVorliegen unvollst\u00e4ndiger, fehlerhafter oder unzureichender Informationen \u00fcber den Emittenten bzw. die Emission. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tInsolvenz des bewerteten Unternehmens oder eine anstehende Umschuldung (Debt Restructuring).<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tReorganisation des bewerteten Unternehmens (einschlie\u00dflich Fusionen oder \u00dcbernahmen). <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEndg\u00fcltige F\u00e4lligkeit der Schuldverpflichtung sowie vorzeitige R\u00fcckzahlung, K\u00fcndigung, Vorabfinanzierung (Prefunding) oder Tilgung der Anleihe. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tAutomatische Ung\u00fcltigkeit des Ratings aufgrund des Gesch\u00e4ftsmodells der Ratingagentur (z. B. bei Ablauf von Ratings mit einer vordefinierten Laufzeit). <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEinstellung des Ratings aus sonstigen sachlichen Gr\u00fcnden. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tVorliegen eines Interessenkonflikts gem\u00e4\u00df Anhang I, Abschnitt B, Punkt 3 der Verordnung (EG) Nr. 1060\/2009. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tAuf ausdr\u00fccklichen Wunsch des Kunden. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

          Die Einstellung eines Ratings wird in gleicher Weise offiziell bekannt gegeben wie jede andere Ratingma\u00dfnahme.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Die Kreditratings auf dieser Skala sind ein relatives Ma\u00df f\u00fcr die langfristige Kreditw\u00fcrdigkeit von Emittenten oder Emissionen ab einem Zeithorizont von 18 Monaten. 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