El objetivo de las calificaciones crediticias Soberanas y Sub-Soberanas es analizar la capacidad y la voluntad de los gobiernos soberanos o sub-soberanos (incluyendo regiones, provincias, gobiernos locales y cualquier otro subnivel de gobierno soberano) de cumplir con sus obligaciones financieras de forma íntegra y a tiempo.
Soberano
Consideramos como gobierno soberano a un Estado que administra sus propios recursos y tiene capacidad para tomar sus propias decisiones en materia fiscal, monetaria y política,excluyendo a los organismos descentralizados, y entidades gubernamentales de los gobiernos soberanos.
Nuestra visión
Nuestra calificación está compuesta por un análisis cuantitativo, donde se estudia detalladamente la situación socioeconómica y el perfil financiero, así como por un análisis cualitativo, en el que se analiza que el marco institucional y la situación gubernamental reúnen las condiciones necesarias para mantener un escenario de prosperidad y estabilidad económica.
Ambos pilares proporcionan una puntuación preliminar que podría ajustarse (al alza o a la baja) teniendo en cuenta proyecciones, riesgos geopolíticos y otros factores como, por ejemplo, el presentar una elevada liquidez o endeudamiento excesivo.
- Análisis cuantitativo: evalúa la situación macroeconómica, el entorno social y la situación financiera intrínseca (presupuesto, deuda y liquidez).
- Análisis cualitativo: evalúa el marco institucional y la estabilidad política del gobierno soberano.
Además, tenemos en cuenta la evolución pasada y futura (mediante previsiones) con el objetivo de medir la calidad de crédito a largo plazo, incluyendo los impactos de los ciclos normales de la economía (a través del ciclo).
Sub-soberano
Consideramos como gobierno sub-soberano a los gobiernos regionales y locales, encargados de la prestación de algún nivel de servicios públicos (educación, sanidad, entre otros), así como
de recursos reconocidos por ley (principalmente impuestos, tasas y transferencias recibidas del gobierno soberano). Sin embargo, no se tienen en cuenta los organismos descentralizados y entidades gubernamentales del sub-soberano.
Nuestra visión
Al igual que en las calificaciones soberanas, el proceso de calificación se divide en un análisis cuantitativo, relacionado con la capacidad de responder a sus obligaciones, y un análisis cualitativo, relativo a la voluntad de realizarlo.
Ambos pilares proporcionan una puntuación preliminar que puede ajustarse (al alza o a la baja) teniendo en cuenta las previsiones, la composición del gobierno y el apoyo del soberano.
Además, establecemos un techo país con la calificación soberana debido a la interdependencia entre el gobierno soberano y el sub-soberano, aunque considerando ciertas excepciones detalladas en nuestra metodología.
- Análisis cuantitativo: evalúa las condiciones socioeconómicas que inciden en su solvencia, y la situación financiera intrínseca (presupuesto, deuda y liquidez).
- Análisis cualitativo: evalúa el marco institucional, la situación del gobierno, los mecanismos de supervisión y la relación con el gobierno soberano.
Además, tenemos en cuenta la evolución pasada y futura (mediante previsiones) con el objetivo de medir la calidad de crédito a largo plazo, incluyendo los impactos de los ciclos normales de la economía (a través del ciclo).
Calendario Sovereign 2024