En su revisi\u00f3n del mes de junio EthiFinance Ratings mantiene la calificaci\u00f3n no solicitada de la Comunidad de Madrid en A- con tendencia Negativa por la favorable evoluci\u00f3n de la econom\u00eda regional a lo largo del pasado ejercicio de 2021 -cuyo PIB alcanz\u00f3 un crecimiento del 6,5% (un punto y medio por encima de la media nacional)- , impulsada por la recuperaci\u00f3n del sector servicios y, de forma m\u00e1s concreta, del turismo. Tendencia que atendiendo a los resultados de la campa\u00f1a de Semana Santa se prolongar\u00e1 a lo largo de este a\u00f1o 2022, para el que se espera un crecimiento del 4,5% (una d\u00e9cima superior a lo que la agencia prev\u00e9 para Espa\u00f1a en su conjunto). No obstante, desde la agencia europea de calificaci\u00f3n crediticia advierten una serie de riesgos -comunes a la econom\u00eda nacional y mundiales- que podr\u00edan poner en jaque las citadas previsiones econ\u00f3micas. Siendo el principal de ellos la presi\u00f3n inflacionista a causa del importante incremento de los precios de las materias primas energ\u00e9ticas (petr\u00f3leo y gas). As\u00ed, el aumento de los precios derivar\u00eda en la p\u00e9rdida de poder adquisitivo de los ciudadanos y, como consecuencia, el posterior deterioro del consumo privado. A este respecto cabe se\u00f1alar que el pasado mes de marzo el IPC madrile\u00f1o registr\u00f3 el m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 9% en su tasa de variaci\u00f3n anual.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLa alta incertidumbre junto a la escalada de la inflaci\u00f3n podr\u00edan presionar a la baja las expectativas de crecimiento de la regi\u00f3n. Todo ello pese a que la situaci\u00f3n socioecon\u00f3mica de la Comunidad de Madrid es estable y se mantiene dentro de los rangos m\u00e1s altos definidos por nuestra metodolog\u00eda\u201d<\/i>, detalla el informe de calificaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En el apartado relativo al mercado laboral, la calificaci\u00f3n valora de forma positiva su evoluci\u00f3n a lo largo del pasado a\u00f1o 2021, a cuyo cierre se registr\u00f3 una tasa de paro anual del 11,6%, notablemente inferior a la nacional (14,8%). De cara a este ejercicio se espera que la Comunidad de Madrid contin\u00fae en la senda de reducci\u00f3n del desempleo de los a\u00f1os previos al estallido de la crisis sanitaria ocasionada por el COVID-19, aunque sin llegar a alcanzar a\u00fan los niveles prepandemia (9,9%). En el plano demogr\u00e1fico y social, desde EthiFinance Ratings se\u00f1alan la persistencia de \u201calgunos problemas dentro de su estructura demogr\u00e1fica similares a los del marco nacional\u201d<\/i>, en concreto la elevada ratio de dependencia (49% de la poblaci\u00f3n de entre 16 y 65 a\u00f1os). Hecho que \u201crepresenta uno de los mayores riesgos para las finanzas p\u00fablicas de la comunidad aut\u00f3noma en el futuro ya que, si persiste, podr\u00eda suponer un incremento del gasto y el desajuste entre la oferta y demanda de empleo futura, lo que derivar\u00eda en un incremento de las presiones inflacionarias\u201d.<\/i><\/p>\n\n\n\n
Estabilidad fiscal y financiera pese al ligero aumento de la deuda<\/b><\/p>\n\n\n\n
La calificaci\u00f3n crediticia destaca la estabilidad de la situaci\u00f3n fiscal de la Comunidad de Madrid que presenta \u201cun marco fiscal s\u00f3lido y capaz de afrontar shocks como el provocado por la COVID-19 y parece disponer de unos presupuestos suficientes para hacer frente a los posibles efectos adversos derivados del conflicto entre Rusia y Ucrania\u201d.<\/i><\/p>\n\n\n\n
El informe hace referencia expresa a los presupuestos \u201cextraordinarios\u201d aprobados para el ejercicio de 2022 cuya partida de gastos supera los 23.000 millones de euros (la m\u00e1s elevada hasta la fecha). En este sentido y a pesar de la naturaleza transitoria de los mismos, EthiFinance Ratings advierte del \u201creducido margen entre ingresos y gastos corrientes\u201d<\/i> de las citadas cuentas. Pese a dicho riesgo, la posici\u00f3n fiscal de la Comunidad de Madrid es \u201cs\u00f3lida\u201d<\/i> lo cual se refleja en la presentaci\u00f3n de un super\u00e1vit en 2021 (0,32% PIB), con el consiguiente efecto positivo sobre la reducci\u00f3n de la deuda.La calificaci\u00f3n de cr\u00e9dito tiene tambi\u00e9n en cuenta el perfil de la deuda regional, valorando de forma positiva el que la ratio deuda\/PIB fue para 2021 el m\u00e1s bajo en la comparativa con el resto de comunidades aut\u00f3nomas e inferior a lo inicialmente presupuestado (14,8%). Asimismo, se\u00f1ala como favorable la correcci\u00f3n de los niveles de la misma durante los a\u00f1os 2021 y 2022, su adecuada estructura, su apertura al mercado y el cumplimiento de los plazos de pago a proveedores dentro de los l\u00edmites que establece la Ley.<\/p>\n\n\n\n
Igualmente, la liquidez supone un tal\u00f3n de Aquil\u00e9s para la econom\u00eda regional, cuyas posiciones en 2020 fueron deficitarias con un remanente de tesorer\u00eda no afectado de \u2010361 millones de euros.<\/p>\n\n\n\n
Marco institucional y ESG<\/b><\/p>\n\n\n\n
La calificaci\u00f3n de cr\u00e9dito de A- con tendencia Negativa valora el adecuado marco institucional de la Comunidad de Madrid, integrada en el conjunto de regiones que pertenecen al denominado sistema de financiaci\u00f3n en r\u00e9gimen com\u00fan y obligadas a cumplir con la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera. Cabe se\u00f1alar que cuenta con un grado de autogobierno y autonom\u00eda comparativamente inferior al del r\u00e9gimen foral, lo que en ocasiones ha dificultado la cobertura financiera de sus obligaciones.<\/p>\n\n\n\n
De hecho, Madrid es una de las comunidades con menor volumen de financiaci\u00f3n por habitante de Espa\u00f1a, siendo una regi\u00f3n principalmente aportadora, por lo que cualquier reforma del sistema de financiaci\u00f3n auton\u00f3mica que est\u00e9 encaminada a dotar de mayor autonom\u00eda fiscal a las regiones le impactar\u00e1 positivamente dado la elevada renta per c\u00e1pita de sus ciudadanos.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, tambi\u00e9n se ha tenido en cuenta el alto posicionamiento de la regi\u00f3n en el ranking auton\u00f3mico del \u00cdndice de Transparencia.<\/p>\n\n\n\n
Por otra parte, se valora de manera positiva el car\u00e1cter continuista del Ejecutivo regional y la reducci\u00f3n del n\u00famero de consejer\u00edas que se ha producido desde el adelanto electoral de 2021 que otorg\u00f3 la presidencia en solitario a Isabel D\u00edaz \u2013 Ayuso.<\/p>\n\n\n\n
En materia de ESG, la calificaci\u00f3n pone en valor la \u201celevada eficiencia energ\u00e9tica\u201d de la regi\u00f3n, con menor consumo de energ\u00eda por unidad de PIB, as\u00ed como los menores niveles de desigualdad que presenta en comparaci\u00f3n con el resto de regiones. De hecho, la Comunidad de Madrid, presenta una menor proporci\u00f3n de personas bajo el umbral de pobreza que la media del territorio nacional.<\/p>\n\n\n\n
Del lado contrario, desde EthiFinance Ratings se\u00f1alan como retos a superar la gesti\u00f3n de residuos y la necesidad de promocionar el uso de las energ\u00edas renovables.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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