{"id":41592,"date":"2024-11-25T17:51:59","date_gmt":"2024-11-25T16:51:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ethifinance.com\/?post_type=opinions&p=41592"},"modified":"2026-03-11T16:49:52","modified_gmt":"2026-03-11T15:49:52","slug":"fenie-energia-sube-el-rating-en-un-entorno-de-mejora-del-mix-de-ventas-y-reduccion-de-precios-de-la-energia","status":"publish","type":"opinions","link":"https:\/\/www.ethifinance.com\/es\/opinions\/fenie-energia-sube-el-rating-en-un-entorno-de-mejora-del-mix-de-ventas-y-reduccion-de-precios-de-la-energia\/","title":{"rendered":"Rating de Fen\u00ede Energ\u00eda mejora a BB+ por evoluci\u00f3n del mix de ventas"},"content":{"rendered":"\n
Constituida en el a\u00f1o 2010, Fen\u00ede Energ\u00eda se posiciona como una comercializadora de electricidad, gas natural y representaci\u00f3n de productores, as\u00ed como un proveedor de servicios de eficiencia energ\u00e9tica relacionados con la movilidad y el autoconsumo. Adicionalmente, el grupo cuenta con actividad de generaci\u00f3n de energ\u00eda renovable de 18,9 MW de capacidad de producci\u00f3n y se encuentra trabajando en la ampliaci\u00f3n de esta capacidad en proyectos que, a corto y medio plazo, la duplicar\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n
En la \u00faltima revisi\u00f3n del rating de agosto de 2024, EthiFinance Ratings subi\u00f3 la calificaci\u00f3n de Fen\u00ede Energ\u00eda, S.A. a \u201cBB+<\/strong>\u201d, manteniendo la tendencia estable.<\/p>\n\n\n\n
Fen\u00ede Energ\u00eda se define a s\u00ed misma como la \u201cCompa\u00f1\u00eda de los Instaladores\u201d por cuanto sus or\u00edgenes, accionariado y modelo de negocio est\u00e1n vinculados a la mayor red de empresas instaladoras del pa\u00eds, que contribuyeron a la creaci\u00f3n del grupo de la mano de la Federaci\u00f3n Nacional de Empresas de Instalaciones El\u00e9ctricas, Telecomunicaciones y Climatizaci\u00f3n de Espa\u00f1a (FENIE). Estas empresas suman m\u00e1s de 3.000 accionistas, a los que pertenecen sus m\u00e1s de 2.400 Agentes Energ\u00e9ticos, que conforman la mayor red comercial en materia energ\u00e9tica de Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n
Bajo este modelo de negocio, la compa\u00f1\u00eda se mantiene como un referente del<\/strong> mercado nacional del segmento de comercializaci\u00f3n de energ\u00eda<\/strong>, alcanzando una cifra de negocio de \u20ac544,5 m, una cartera de m\u00e1s de 400.000 clientes, y un suministro de casi 2 TWh de energ\u00eda. Asimismo, destacamos el positivo avance en los resultados del segmento de producci\u00f3n de energ\u00eda renovable, contribuyendo con m\u00e1s del 60% del EBITDA generado, lo que permiti\u00f3 sumar esta actividad al \u00e1mbito de la calificaci\u00f3n sectorial. Esto es un aspecto clave en la mejora del rating por cuanto la actividad de generaci\u00f3n de energ\u00eda renovable aporta tanto una mejora en los fundamentos competitivos del sector como de la valoraci\u00f3n del \u2018ESG\u2019 dentro del mismo. As\u00ed, Fen\u00ede Energ\u00eda cuenta, en t\u00e9rminos generales, con un posicionamiento competitivo medio donde la escala o tama\u00f1o del grupo mejora la situaci\u00f3n respecto a las ventajas competitivas y la diversificaci\u00f3n de la actividad.<\/p>\n\n\n\n
De igual forma, destacamos la mejora en el perfil financiero como otro elemento clave en el cambio de rating. As\u00ed, en un \u00faltimo ejercicio caracterizado por una amplia reducci\u00f3n de los precios en el mercado el\u00e9ctrico<\/strong> y su efecto positivo en las necesidades financieras de Fen\u00ede Energ\u00eda, la compa\u00f1\u00eda pudo retomar un nivel de endeudamiento favorable y en consonancia con la trayectoria del grupo antes de la escalada de precios de la energ\u00eda en el a\u00f1o 2021. Asimismo, destacamos que la mejora de la calificaci\u00f3n de los factores \u2018ESG\u2019 bajo nuestro an\u00e1lisis para los datos de 2023 permiti\u00f3, de acuerdo con nuestra metodolog\u00eda, alcanzar una mejora de medio escal\u00f3n en el \u00e1mbito financiero.<\/p>\n\n\n\n
En 2023, la actividad de Fen\u00ede Energ\u00eda contin\u00fao caracterizada por su limitada rentabilidad, aspecto consecuente con un sector intensivo en costes operativos y una alta dependencia de la financiaci\u00f3n comercial que presiona la deuda y los costes financieros. Bajo estas circunstancias, la compa\u00f1\u00eda mantuvo su capacidad de generar beneficios, alcanzando un resultado neto de \u20ac5m. De acuerdo con lo comentado, la ajustada rentabilidad del negocio se compens\u00f3 gracias al favorable nivel de endeudamiento<\/strong>. De esta forma, con el mantenimiento del EBITDA y la reducci\u00f3n de la deuda financiera neta, que alcanz\u00f3 los \u20ac7,4m (-86% YoY) a cierre de 2023, el ratio DFN\/EBITDA mejor\u00f3 de forma destacada hasta un valor de 0,6x (4,3x en 2022).<\/p>\n\n\n\n
La continuidad en la generaci\u00f3n de beneficios y la importante reducci\u00f3n de la deuda financiera permiti\u00f3 mejorar la situaci\u00f3n de capitalizaci\u00f3n del grupo. De igual forma, la situaci\u00f3n de la liquidez se valora como buena<\/strong> en base tanto al nivel de liquidez para atender sus obligaciones financieras, como de una capacidad satisfactoria de acceso al mercado de capitales.<\/p>\n\n\n\n