{"id":41594,"date":"2024-11-25T17:55:33","date_gmt":"2024-11-25T16:55:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ethifinance.com\/?post_type=opinions&p=41594"},"modified":"2026-03-11T16:50:56","modified_gmt":"2026-03-11T15:50:56","slug":"rating-aenor-bbb","status":"publish","type":"opinions","link":"https:\/\/www.ethifinance.com\/es\/opinions\/rating-aenor-bbb\/","title":{"rendered":"Rating de AENOR mejora a BBB- por s\u00f3lidos fundamentos financieros"},"content":{"rendered":"\n

AENOR, el Grupo especializado en servicios de certificaci\u00f3n, inspecci\u00f3n, ensayos y consultor\u00eda de transformaci\u00f3n de negocios y formaci\u00f3n, ha mejorado su calidad crediticia tras la evoluci\u00f3n positiva de su estructura financiera y la gesti\u00f3n efectiva de su deuda durante los \u00faltimos tres a\u00f1os. Esto se refleja en una mejora de sus principales ratios financieros, que se suma al desempe\u00f1o favorable de su actividad y resultados. Adem\u00e1s, el desarrollo de nuevas soluciones de verificaci\u00f3n y el renovado plan estrat\u00e9gico podr\u00edan seguir reforzando sus resultados y mejorando sus m\u00e1rgenes de rentabilidad. EthiFinance Ratings ha revisado su calificaci\u00f3n de \u00abBB+\u00bb a \u00abBBB-\u00ab.<\/p>\n\n\n\n

AENOR mantiene su posici\u00f3n de liderazgo en el segmento de certificaci\u00f3n en Espa\u00f1a, con una cuota de mercado estabilizada en torno al 28%. Este posicionamiento en un mercado altamente concentrado donde las diez principales empresas representan conjuntamente el 82,4%\u2013 subraya el reconocimiento de su marca y su s\u00f3lida trayectoria. Aunque el 85,4% de su facturaci\u00f3n en 2023 proviene de Espa\u00f1a y el 71,1% se concentra en certificaci\u00f3n, la creciente demanda de servicios relacionados con soluciones ESG y la expansi\u00f3n internacional ofrecen oportunidades significativas de crecimiento y diversificaci\u00f3n para AENOR.<\/p>\n\n\n\n

En el \u00e1mbito financiero de la compa\u00f1\u00eda, destaca el crecimiento interanual del 20,4% en la facturaci\u00f3n en 2023, alcanzando \u20ac115,9m, impulsado por la captaci\u00f3n de nuevos clientes y una mayor oferta de servicios, as\u00ed como por la integraci\u00f3n de Prysma, compa\u00f1\u00eda adquirida en diciembre de 2022. Su EBITDA ajustado de \u20ac10,1m (+16,4% YoY) y su capacidad de generar resultados recurrentes mitigan la presencia de un margen EBIT ajustado reducido, en torno al 2%, aunque afectado por las amortizaciones de las inversiones realizadas dentro del plan de Transformaci\u00f3n Digital iniciado en 2018.
El buen desempe\u00f1o de su actividad contin\u00faa en 2024, como demuestran los resultados hasta abril: un crecimiento de la facturaci\u00f3n del +7,8% YoY y un EBITDA que aument\u00f3 un +114,2% YoY. Adem\u00e1s, su perfil financiero se valora como favorable, con ratios de DFN\/EBITDA de 1,5x y FFO\/DFN de 42,1% en 2023 (2,5x y 21,7% respectivamente). La elevada cobertura de intereses, con un ratio EBITDA\/Intereses de 12,3x en 2023, refuerza su capacidad para cubrir costes financieros sin afectar la generaci\u00f3n de fondos.El perfil crediticio de AENOR tambi\u00e9n se beneficia de fundamentos de liquidez satisfactorios, sumados a un calendario de vencimientos de deuda manejable y a una cartera significativa de clientes recurrentes que aporta visibilidad a su actividad.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, el grupo ha implementado varias iniciativas de sostenibilidad, incluyendo, entre otras, la certificaci\u00f3n de compras sostenibles, basada en la norma ISO 20400, que reconoce a empresas comprometidas con la sostenibilidad en su cadena de proveedores, como es el caso de Iberdrola. Y tambi\u00e9n ha lanzado la certificaci\u00f3n de Cero Desperdicio Alimentario, que verifica la eliminaci\u00f3n de desperdicios en las cadenas de distribuci\u00f3n, cuyo primer cliente fue Carrefour, que entreg\u00f3 975 toneladas de excedentes alimentarios a bancos de alimentos en 2023. Ese mismo a\u00f1o, AENOR fue acreditada por ENAC para certificar la trazabilidad de pl\u00e1sticos reciclados, destacando su compromiso con la econom\u00eda circular y la sostenibilidad ambiental.<\/p>\n\n\n\n

El plan estrat\u00e9gico de AENOR para 2024-2029 se enfoca en seguir mejorando su eficiencia operativa y m\u00e1rgenes, as\u00ed como en avanzar en su expansi\u00f3n internacional y en el crecimiento de sus l\u00edneas de negocio actuales, con un fuerte compromiso con la sostenibilidad. Esta estrategia, junto con el perfil financiero favorable de la entidad y su liderazgo en certificaci\u00f3n, posiciona a AENOR para un crecimiento continuo y la generaci\u00f3n sostenida de valor.<\/p>\n\n\n\n

https:\/\/cincodias.elpais.com\/companias\/2024-09-02\/aenor-cuenta-con-favorables-fundamentos-financieros-que-impulsan-su-mejora-crediticia.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

Principales magnitudes financieras de AENOR. En millones de euros (*)<\/td><\/tr>
 <\/td>2023<\/td>Var. 2023\/2022<\/td>2022<\/td>Var. 2022\/2021<\/td>2021<\/td><\/tr>
Cifra de negocio<\/td>115,9<\/td>20,5%<\/td>96,2<\/td>9,1%<\/td>88,2<\/td><\/tr>
Ebitda<\/td>10,1<\/td>16,1%<\/td>8,7<\/td>11,5%<\/td>7,8<\/td><\/tr>
Ebitda s\/ventas<\/td>8,7%<\/td>-0,3 p.p.<\/td>9,0%<\/td>0,1 p.p.<\/td>8,9%<\/td><\/tr>
Resultado del ejercicio<\/td>1,5<\/td>87,5%<\/td>0,8<\/td>-50,0%<\/td>1,6<\/td><\/tr>
Deuda financiera neta<\/td>14,8<\/td>-95,0%<\/td>21,6<\/td>66,2%<\/td>13,0<\/td><\/tr>
DFN\/ebitda<\/td>1,5x<\/td>-1,0x<\/td>2,5x<\/td>0,8x<\/td>1,7x<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
(*) Las magnitudes financieras est\u00e1n ajustadas<\/em>
por el efecto derivado de los compromisos por arrendamientos operativos y calculados seg\u00fan metodolog\u00eda de la Agencia.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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