{"id":37791,"date":"2024-05-28T14:11:28","date_gmt":"2024-05-28T12:11:28","guid":{"rendered":"https:\/\/prod.altaydagistan.com\/echelles-devaluation\/"},"modified":"2026-04-13T20:23:41","modified_gmt":"2026-04-13T18:23:41","slug":"echelles-devaluation","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/","title":{"rendered":"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tLes notes sur l’\u00e9chelle ci-dessous sont une mesure relative de la solvabilit\u00e9 \u00e0 long terme des \u00e9metteurs ou des \u00e9missions, \u00e0 partir de 18 mois. Le risque de cr\u00e9dit est mesur\u00e9 sur une \u00e9chelle de 22 notes allant de AAA \u00e0 D. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

\u00c9chelle de notation cr\u00e9dit \u00e0 long terme d'EthiFinance Ratings <\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tLa grille de notation ci-dessous et les descriptions correspondantes sont applicables \u00e0 toutes les notations d’\u00e9metteurs \u00e0 long terme d’EthiFinance Ratings, quelle que soit la classe d’actifs. Elles sont \u00e9galement utilis\u00e9es pour \u00e9valuer des \u00e9missions sp\u00e9cifiques de dette \u00e0 long terme. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Cat\u00e9gorie d'investissement (Investment Grade)\n<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

AAA<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 maximale<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9e dans cette cat\u00e9gorie affiche une capacit\u00e9 maximale \u00e0 honorer ses engagements financiers.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

AA+\/AA\/AA-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie conserve une excellente capacit\u00e9 \u00e0 honorer ses engagements financiers, m\u00eame en cas d’\u00e9volution d\u00e9favorable de l’environnement \u00e9conomique.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

A+\/A\/A-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie fait preuve d’une grande capacit\u00e9 \u00e0 honorer ses engagements financiers. Toutefois, cette notation peut se d\u00e9t\u00e9riorer en cas de changements d\u00e9favorables de l’environnement \u00e9conomique, plus que dans les cat\u00e9gories mieux not\u00e9es.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

BBB+\/BBB\/BBB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 moyenne \u00e0 \u00e9lev\u00e9e<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9e dans cette cat\u00e9gorie fait preuve d’une capacit\u00e9 ad\u00e9quate \u00e0 honorer ses engagements financiers. Toutefois, cette capacit\u00e9 est plus susceptible de se d\u00e9t\u00e9riorer en cas d’\u00e9volution d\u00e9favorable de l’environnement \u00e9conomique que dans les cat\u00e9gories mieux not\u00e9es.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Cat\u00e9gorie de qualit\u00e9 inf\u00e9rieure\n<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

BB+\/BB\/BB-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 moyenne <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tCette cat\u00e9gorie est la premi\u00e8re \u00e0 int\u00e9grer des caract\u00e9ristiques sp\u00e9culatives. En tant que tel, un \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie affiche une capacit\u00e9 moyenne \u00e0 honorer ses engagements financiers, qui demeure contrainte par l’exposition \u00e0 des conditions commerciales, financi\u00e8res ou \u00e9conomiques d\u00e9favorables. La mat\u00e9rialisation de ces contraintes pourrait affaiblir la capacit\u00e9 de l’\u00e9metteur ou de l’\u00e9mission \u00e0 honorer ses obligations financi\u00e8res. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

B+\/B\/B-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tFaible solvabilit\u00e9\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie indique qu’il existe un risque de d\u00e9faillance important, mais que le d\u00e9biteur peut encore se montrer capable d’honorer ses engagements financiers \u00e0 court terme. Toutefois, des conditions \u00e9conomiques, financi\u00e8res ou commerciales d\u00e9favorables pourraient compromettre la capacit\u00e9 de l’\u00e9metteur \u00e0 honorer ses engagements financiers. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

CCC+\/CCC\/CCC-<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tTr\u00e8s faible solvabilit\u00e9<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9e dans cette cat\u00e9gorie \u00e9prouve des difficult\u00e9s \u00e0 honorer ses engagements financiers et d\u00e9pend donc de conditions \u00e9conomiques et financi\u00e8res favorables. \n\nCette cat\u00e9gorie indique une probabilit\u00e9 accrue de d\u00e9faut au cours des 12 prochains mois. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

CC<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 extr\u00eamement faible\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie pr\u00e9sente un certain nombre d\u2019incertitudes quant au respect de ses obligations financi\u00e8res, avec une forte probabilit\u00e9 de ne pas honorer certains de ses paiements. Cette cat\u00e9gorie indique une probabilit\u00e9 accrue de d\u00e9faillance au cours des 6 prochains mois. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

C<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSolvabilit\u00e9 exceptionnellement faible, proche du d\u00e9faut de paiement <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission not\u00e9(e) dans cette cat\u00e9gorie pr\u00e9sente un risque \u00e9lev\u00e9 d’interruption des paiements et de d\u00e9faillance. Cette notation est utilis\u00e9e lorsqu’un d\u00e9faut a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9 (les transactions sur le\u202fmarch\u00e9 se font par exemple \u00e0 des prix tr\u00e8s d\u00e9cot\u00e9s). Le d\u00e9faut est attendu dans un d\u00e9lai maximum d’1 mois. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

D<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tEmetteur ou \u00e9mission en d\u00e9faut\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tPour plus de d\u00e9tails, voir notre D\u00e9finition par d\u00e9faut.\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tPour les op\u00e9rations de financement structur\u00e9, l’\u00e9chelle ci-dessus est \u00e9galement applicable. Les notations seront accompagn\u00e9es d’un suffixe (sf) pour indiquer que l’instrument not\u00e9 appartient \u00e0 la classe d’actifs des financements structur\u00e9s. \n\nPar cons\u00e9quent, cette \u00e9chelle de notation avec le suffixe (sf) est applicable aux diff\u00e9rentes tranches d’un titre collat\u00e9ralis\u00e9 \u00e9mis par un SPV. Ceci en fonction de la mani\u00e8re dont les fonds g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le pool d’actifs sont distribu\u00e9s sur chacune des tranches structur\u00e9es. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

\u00c9chelle de notation cr\u00e9dit \u00e0 court terme d'EthiFinance Ratings <\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tL\u2019\u00e9chelle ci-dessous est utilis\u00e9e pour les notations cr\u00e9dit court terme \u00e9tablies par EthiFinance Ratings. Elle s\u2019applique \u00e9galement aux instruments dont l’\u00e9ch\u00e9ance est inf\u00e9rieure \u00e0 18 mois. \n\nL’\u00e9chelle et les descriptions correspondantes sont applicables \u00e0 toutes les notations d’\u00e9metteur \u00e0 court terme d’EthiFinance Ratings pour toutes les cat\u00e9gories d’actifs, \u00e0 l’exception des financements structur\u00e9s et des transactions de financement de projet. Elles sont \u00e9galement utilis\u00e9es pour noter des \u00e9missions de dette sp\u00e9cifiques. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF1+<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tRisque de cr\u00e9dit \u00e0 court terme tr\u00e8s faible <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tL’\u00e9metteur ou l’\u00e9mission pr\u00e9sente la plus grande capacit\u00e9 \u00e0 honorer ses engagements financiers \u00e0 court terme. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF1<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tFaible risque de cr\u00e9dit \u00e0 court terme\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tL’\u00e9metteur ou l’\u00e9mission pr\u00e9sente une capacit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 honorer ses engagements financiers \u00e0 court terme. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF2<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tRisque de cr\u00e9dit \u00e0 court terme mod\u00e9r\u00e9\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

L’\u00e9metteur ou l’\u00e9mission pr\u00e9sente une capacit\u00e9 ad\u00e9quate \u00e0 honorer ses engagements financiers \u00e0 court terme.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF3<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tRisque de cr\u00e9dit \u00e0 moyen terme <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tCette notation est la premi\u00e8re \u00e0 int\u00e9grer des caract\u00e9ristiques sp\u00e9culatives. Les notes de cette cat\u00e9gorie indiquent une capacit\u00e9 moyenne de l’\u00e9metteur \u00e0 honorer ses engagements financiers, dans des conditions normales, m\u00eame si elles comportent des faiblesses en mati\u00e8re de cr\u00e9dit. Des circonstances commerciales, financi\u00e8res ou \u00e9conomiques d\u00e9favorables pourraient conduire \u00e0 une capacit\u00e9 inad\u00e9quate de l’\u00e9metteur ou de l’\u00e9mission \u00e0 honorer ses engagements financiers. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF4<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tRisque de cr\u00e9dit \u00e0 court terme \u00e9lev\u00e9 <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

L’\u00e9metteur ou l’\u00e9mission pr\u00e9sente une faible capacit\u00e9 \u00e0 honorer ses engagements financiers relatifs \u00e0 la dette court terme dans les d\u00e9lais impartis. Il\/elle pr\u00e9sente un risque accru par rapport aux instruments b\u00e9n\u00e9ficiant d’une meilleure notation cr\u00e9dit.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EF5<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tRisque de cr\u00e9dit \u00e0 court terme tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9\n<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tL’\u00e9metteur ou l’\u00e9mission pr\u00e9sente une capacit\u00e9 insuffisante \u00e0 honorer ses engagements financiers relatifs \u00e0 la dette court terme dans les d\u00e9lais impartis. Ces \u00e9metteurs\/instruments sont susceptibles de se retrouver en d\u00e9faut de paiement et peuvent faire l’objet de restructurations judiciaires ou extrajudiciaires. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

EFD<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tL’\u00e9metteur a manqu\u00e9 partiellement ou totalement \u00e0 ses engagements financiers \u00e0 court terme. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
D\u00e9finitions d'un d\u00e9faut\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tUn \u00e9metteur ou une \u00e9mission est consid\u00e9r\u00e9 comme \u00e9tant en d\u00e9faut lorsque l’une des situations suivantes se produit : \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tL'\u00e9metteur a manqu\u00e9 un paiement sur ses engagements financiers (int\u00e9r\u00eats ou principal). S'il existe un d\u00e9lai de gr\u00e2ce contractuel, EthiFinance Ratings consid\u00e9rera que l'entreprise est en d\u00e9faut de paiement si le d\u00e9faut de paiement n'a pas \u00e9t\u00e9 corrig\u00e9 au plus t\u00f4t au cours du d\u00e9lai de gr\u00e2ce ou au plus tard, dans les 30 jours calendaires suivant le d\u00e9faut. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tL'\u00e9metteur fait l'objet d'une proc\u00e9dure d'insolvabilit\u00e9, d'un d\u00e9p\u00f4t de bilan, d'un redressement judiciaire ou se trouve dans une situation impliquant des mesures de protection similaires. A cet effet, EthiFinance Ratings consid\u00e8re que l\u2019entreprise est en difficult\u00e9 si, au cours du processus, les cr\u00e9anciers sont contraints d'accepter des conditions moins favorables que la promesse initiale. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tLe \u00ab d\u00e9faut s\u00e9lectif \u00bb est un cas sp\u00e9cifique de d\u00e9faut qui se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 un \u00e9metteur qui, au lieu de manquer globalement \u00e0 ses engagements financiers, d\u00e9cide de ne manquer qu'\u00e0 un ou plusieurs de ses engagements financiers. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPar d\u00e9finition, les Etats ne sont pas impliqu\u00e9s dans des proc\u00e9dures d'insolvabilit\u00e9, des d\u00e9p\u00f4ts de bilan ou des redressements judiciaires. Ces cas de d\u00e9faillance ne leur sont donc pas applicables. Cependant, ils peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme en d\u00e9faut s\u2019ils n\u2019honorent pas certains engagements financiers. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    Typologie de notations\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\tLes notations cr\u00e9dit d’EthiFinance Ratings peuvent \u00eatre sollicit\u00e9es ou non sollicit\u00e9es. \t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Notations sollicit\u00e9es\u00a0<\/strong><\/p>

    Les notations cr\u00e9dit sollicit\u00e9es sont celles demand\u00e9es par l’entit\u00e9 not\u00e9e (\u00e9metteur ou \u00e9mission). L’\u00e9metteur collabore activement au processus en fournissant des informations publiques et priv\u00e9es.\u202f<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Notations non sollicit\u00e9es\u00a0<\/strong><\/p>

    Les notations de cr\u00e9dit non sollicit\u00e9es sont celles qui ne sont pas <\/span>effectu\u00e9es<\/span> \u00e0 la demande de l’entit\u00e9 not\u00e9e. L’entit\u00e9 est not\u00e9e sur d\u00e9cision de l’agence de notation ou \u00e0 la demande d’un tiers. La notation est attribu\u00e9e sans la participation de l’entit\u00e9 not\u00e9e, <\/span>sur la base d\u2019<\/span>informations publiques dans le cas des notations publiques, <\/span>et d\u2019<\/span>informations priv\u00e9es dans le cas des notations priv\u00e9es.\u202f<\/span><\/span>\u00a0<\/span> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\tCorrespondance des notations \u00e0 court terme\/\u00e0 long terme <\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t
    Perspectives d'\u00e9volution des notes (outlook) <\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Les perspectives d\u2019EthiFinance Ratings refl\u00e8tent l\u2019opinion de l\u2019agence de notation sur l\u2019\u00e9volution probable d\u2019une note \u00e0 moyen terme. Il existe quatre cat\u00e9gories de perspectives associ\u00e9es aux notations :<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPositive (POS)\u202f: Une perspective \u00ab positive \u00bb indique qu'une note est plus susceptible d'\u00eatre relev\u00e9e \u00e0 moyen terme. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tN\u00e9gative (NEG): Une perspective \u00ab n\u00e9gative \u00bb indique une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e d'abaissement de la note \u00e0 moyen terme. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tStable (STA)\u202f: Une perspective stable indique qu'un changement de notation est peu probable \u00e0 moyen terme. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
    • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\u00c9volutive (EVO)\u202f: Une perspective \u00e9volutive indique que la situation \u00e9volue de telle mani\u00e8re que l'orientation de la note n'est pas claire en raison de circonstances nouvelles. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      En outre, des perspectives positives, n\u00e9gatives ou \u00e9volutives n’entra\u00eenent pas toujours une modification de la notation.\u202f<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Lors de l’attribution d’un outlook, le calendrier d\u2019un changement \u00e9ventuel de la notation n\u2019est pas pr\u00e9d\u00e9fini. Toutefois, nous estimons qu’il s’\u00e9coule g\u00e9n\u00e9ralement une p\u00e9riode de 9 \u00e0 24 mois entre l’attribution d’une perspective et le changement de notation qui en r\u00e9sulte, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e0 moins que de nouvelles informations ne conduisent \u00e0 une action de notation plus pr\u00e9coce. En tout \u00e9tat de cause, les perspectives sont, comme les notations, soumises \u00e0 un examen permanent.\u202f<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Les outlooks d\u2019EthiFinance Ratings s\u2019appliquent aux notations \u00e0 long terme, \u00e0 l\u2019exception des notations de financement structur\u00e9. Par d\u00e9finition, les notations \u00e0 court terme et les instruments \u00e0 court terme n\u2019ont pas de perspectives d’\u00e9volution associ\u00e9es.\u202f\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

      \n\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t
      Notation en cours de r\u00e9vision<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Lorsqu\u2019un \u00e9v\u00e9nement susceptible de modifier la notation d\u2019une entreprise se produit, mais qu\u2019EthiFinance Ratings ne dispose pas de suffisamment d\u2019informations ou a besoin d\u2019une analyse plus approfondie pour revoir sa notation, elle peut d\u00e9cider d’apposer la mention \u00ab\u00a0notation en cours de r\u00e9vision\u00a0\u00bb.\u202f<\/p>

      La mention \u00ab notation en cours de r\u00e9vision \u00bb est une classification temporaire par laquelle l’agence de notation cr\u00e9dit informe les parties prenantes d’une action de notation \u00e0 venir. Lorsqu’une notation est en r\u00e9vision, la notation actuelle et les perspectives restent valables jusqu’\u00e0 la prochaine action de notation.\u202f<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Contrairement aux perspectives, les notations en cours de r\u00e9vision se traduiront g\u00e9n\u00e9ralement par une action de notation dans les trois \u00e0 six mois \u00e0 venir, une fois la revue annonc\u00e9e, mais peuvent parfois durer plus longtemps lorsque EthiFinance Ratings attend des indications et des informations suppl\u00e9mentaires pour attribuer ses notations.\u202f<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

      Les \u00e9v\u00e9nements susceptibles de d\u00e9clencher de tels examens sont les suivants\u202f<\/span>\u00a0:<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn raison de changements dans les m\u00e9thodologies, les mod\u00e8les ou les principales hypoth\u00e8ses de notation. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPour des raisons \u00e9conomiques, financi\u00e8res ou de cr\u00e9dit, telles que des fusions, des acquisitions, des cessions d'une partie importante d'une entreprise, des changements importants et impr\u00e9vus dans la situation financi\u00e8re d'une entreprise ou dans son environnement op\u00e9rationnel. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
      • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tPour d'autres raisons (par exemple, le d\u00e9part d'analystes, l'apparition de conflits d'int\u00e9r\u00eats). <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Les notations en cours de r\u00e9vision peuvent donner lieu \u00e0 un rel\u00e8vement, \u00e0 un abaissement ou \u00e0 une absence de changement de la notation et\/ou des perspectives, en fonction de l’analyse effectu\u00e9e par EthiFinance Ratings.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t
        Retrait d'une note\n<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Lorsque EthiFinance Ratings cesse de noter une entit\u00e9, une \u00e9mission ou un produit structur\u00e9, ces entit\u00e9s, ainsi que leurs notations, sont retir\u00e9es.<\/p>

        Les cas suivants entra\u00eenent le retrait de la notation d’une entreprise :<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas d'informations incorrectes ou insuffisantes sur l'\u00e9metteur\/\u00e9mission.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas de faillite de l'entit\u00e9 not\u00e9e ou de restructuration de la dette.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas de r\u00e9organisation de l'entit\u00e9 not\u00e9e (y compris la fusion ou l'acquisition de l'entit\u00e9 not\u00e9e).<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas d'expiration de la dette, ou en cas de remboursement, d'appel, de pr\u00e9financement ou d'annulation de la dette.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas d'invalidit\u00e9 automatique de la notation en raison du mod\u00e8le \u00e9conomique de l'agence de notation (comme l'expiration des notations valables pour une p\u00e9riode pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9e).<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas de retrait de la notation pour d'autres raisons.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tSi la notation est affect\u00e9e par un conflit d'int\u00e9r\u00eats tel que sp\u00e9cifi\u00e9 \u00e0 l'annexe I, section B, point 3 du r\u00e8glement (CE) n\u00b0 1060\/2009.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t
        • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEn cas de demande d'un client.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

          L\u2019action de retrait est d\u00fbment notifi\u00e9e de la m\u00eame mani\u00e8re que toutes les autres actions de notation.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Les notes sur l’\u00e9chelle ci-dessous sont une mesure relative de la solvabilit\u00e9 \u00e0 long terme des \u00e9metteurs ou des \u00e9missions, \u00e0 partir de 18 mois. Le risque de cr\u00e9dit est mesur\u00e9 sur une \u00e9chelle de 22 notes allant de AAA \u00e0 D. <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":36670,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"class_list":["post-37791","page","type-page","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Les notes sur l'\u00e9chelle ci-dessous sont une mesure relative de la solvabilit\u00e9 \u00e0 long terme des \u00e9metteurs ou des \u00e9missions, \u00e0 partir de 18 mois. Le risque de cr\u00e9dit est mesur\u00e9 sur une \u00e9chelle de 22 notes allant de AAA \u00e0 D.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"EthiFinance\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-04-13T18:23:41+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1463\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"11 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/\",\"name\":\"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/06\\\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg\",\"datePublished\":\"2024-05-28T12:11:28+00:00\",\"dateModified\":\"2026-04-13T18:23:41+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/06\\\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/06\\\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg\",\"width\":2560,\"height\":1463},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/echelles-devaluation\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/accueil\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/\",\"name\":\"Ethifinance\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#organization\",\"name\":\"Ethifinance\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/05\\\/Logo_simplified_green_by_altay-01-01.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/05\\\/Logo_simplified_green_by_altay-01-01.png\",\"width\":1424,\"height\":248,\"caption\":\"Ethifinance\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.ethifinance.com\\\/fr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/ethifinance\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/@ethifinance_EU\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance","og_description":"Les notes sur l'\u00e9chelle ci-dessous sont une mesure relative de la solvabilit\u00e9 \u00e0 long terme des \u00e9metteurs ou des \u00e9missions, \u00e0 partir de 18 mois. Le risque de cr\u00e9dit est mesur\u00e9 sur une \u00e9chelle de 22 notes allant de AAA \u00e0 D.","og_url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/","og_site_name":"EthiFinance","article_modified_time":"2026-04-13T18:23:41+00:00","og_image":[{"width":2560,"height":1463,"url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg","type":"image\/jpeg"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e":"11 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/","url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/","name":"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation - EthiFinance","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg","datePublished":"2024-05-28T12:11:28+00:00","dateModified":"2026-04-13T18:23:41+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Firefly-A-building-that-represents-sustainable-business-amongst-trees-and-grass-and-other-nature-ele-scaled.jpg","width":2560,"height":1463},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/echelles-devaluation\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Accueil","item":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/accueil\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"\u00c9chelles d\u2019\u00e9valuation"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#website","url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/","name":"Ethifinance","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#organization","name":"Ethifinance","url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Logo_simplified_green_by_altay-01-01.png","contentUrl":"https:\/\/www.ethifinance.com\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Logo_simplified_green_by_altay-01-01.png","width":1424,"height":248,"caption":"Ethifinance"},"image":{"@id":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/company\/ethifinance\/","https:\/\/www.youtube.com\/@ethifinance_EU"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/37791","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37791"}],"version-history":[{"count":136,"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/37791\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":49160,"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/37791\/revisions\/49160"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36670"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ethifinance.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37791"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}