General :
- Las perspectivas económicas mundiales siguen siendo frágiles debido a la convergencia de la política monetaria, la geopolítica y el comercio internacional.
- El debilitamiento del dólar estadounidense supone un alivio parcial para el sistema financiero mundial._
- En renta fija, el ciclo de relajación de la Fed está configurando un entorno más benigno para los emisores soberanos y corporativos de mayor calidad.
Riesgos geopolíticos
- Ucrania: Sin avances significativos hacia la paz
- Palestina: El alto el fuego en Gaza expone la fragilidad del marco de paz de Trump
- América Latina: ¿Podría Venezuela convertirse en el comienzo de un conflicto más amplio?
- Guerra comercial: un periodo de calma moderada tras el acuerdo entre EE.UU. y China sobre tierras raras
Inestabilidad política:
- Del cierre del gobierno estadounidense a la incapacidad de Francia para aprobar la consolidación fiscal
Materias primas :
- Petróleo: Nuestra línea de base apunta a una moderación gradual de los precios.
- Electricidad y gas natural: Un panorama más cómodo, aunque los centros de datos impulsados por la IA introducen una nueva fuente de presión sobre la demanda.
- Metales
- Política monetaria, tipos de interés y divisas
Perspectivas económicas
- Alemania
- Francia
- España
- Italia
- Portugal
