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EthiFinance Ratings afirma el rating “BBB+” de la Xunta de Galicia
EthiFinance Ratings ha evaluado la situación económica y financiera de Galicia para 2024 calificándola como favorable y manteniendo su rating en “BBB+”. Para esta valoración, ha considerado principalmente las tasas de desempleo inferiores a la media nacional (con una disminución al 9,7 % desde el 11 % en 2022) y los bajos niveles de deuda pública (16,3 % del PIB). No obstante, mantiene la calificación otorgada hace un año dado que la región se encuentra por debajo de los niveles nacionales de crecimiento y PIB per cápita (92 % del PIB per cápita español en 2022), aunque muestra una tendencia clara a la convergencia.
Los resultados del análisis arrojan que existen factores que aportan estabilidad y perspectivas positivas para las esferas económica y social de la región. En cuanto al crecimiento económico se anticipa una ligera mejora en 2024, con un crecimiento estimado del 1,9%. Esta proyección es producto de la normalización de los precios industriales y la espera de condiciones financieras más favorables, lo que se considera puede beneficiar al sector industrial. En consecuencia, es probable que la cifra nacional sea superada.
En lo que concierne a la esfera social, se evidencia una disminución de los niveles de desempleo al 9,7 % en 2023 -por debajo de la media nacional- y una tendencia convergente en el PIB per cápita, aun cuando la región se enfrenta a problemas relacionados a la alta tasa de dependencia y el limitado crecimiento poblacional.
En relación a las finanzas públicas, se indica un aumento del gasto post-pandemia y la dependencia de transferencias para su financiamiento, aunque se prevé que mantenga superávits en el ahorro bruto (13,2 % de los ingresos corrientes en 2024).
Asimismo, se subraya el perfil de endeudamiento favorable de la región, que cuenta con una de las ratios de deuda sobre PIB más bajos entre las regiones y con una baja carga de costes (1,6 % de los ingresos corrientes previstos para 2024). En esta línea, se percibe una tendencia a la baja de la deuda, que se estima en un 15,6 % del PIB en 2024.
Con respecto al marco institucional, se reconoce la flexibilidad de la Xunta para gestionar parte de sus recursos financieros y la estabilidad gubernamental que se deriva de la mayoría absoluta con la que cuenta su gobierno, lo que facilitan la implementación de medidas, la aprobación de presupuestos y la previsibilidad política. En este aspecto, la aprobación de presupuestos ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 14.815 millones de euros para 2024.
Por otra parte, el análisis de la agencia respecto a la actuación ambiental y social de la región y su perfil ESG muestra avances significativos en la materia, sustentados principalmente en su capacidad de apostar y hacer uso de energías renovables (lo que supone 75,3 % de la producción en 2023 frente al 50,3 % de la media nacional), una tendencia a la baja más pronunciada en las emisiones de gases de efecto invernadero y medidas de protección de la biodiversidad adecuadas. No obstante, se identifican desafíos vinculados al cambio climático, como el aumento de incendios forestales y los riesgos físicos asociados.
Por último, es pertinente aludir que a pesar de los datos alentadores mencionados anteriormente, Galicia sigue dependiendo en gran parte de recursos procedentes de la administración central aunque, la dependencia se ha ido reduciendo en los últimos años, con un aumento de la financiación a través de la emisión de deuda, una evolución que EthiFinance Ratings valora como positiva para su calificación.
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Cambios en la política de divulgación de calificaciones crediticias
EthiFinance Ratings ha modificado su Política de Divulgación de Calificaciones Crediticias para permitir la visualización pública de las calificaciones crediticias no solicitadas de Instituciones Financieras y Compañías de Seguros. Con esta decisión EthiFinance Ratings busca ampliar la transparencia y accesibilidad de nuestras calificaciones crediticias del sector financiero, mientras se preserva el modelo de «distribución por suscripción» exclusivamente para calificaciones de crédito corporativas. La modificación será efectiva a partir de este miércoles 24 de abril.
Rating Barcelona A- confirmado por EthiFinance
EthiFinance Ratings ha afirmado su calificación en A- con tendencia Estable al Ayuntamiento de Barcelona tomando en cuenta la elevada dependencia de los recursos procedentes de la Administración Central y la situación social de la ciudad, que presenta tasas de desempleo más bajas y niveles de PIB per cápita por encima de la media nacional. Además, hace referencia a nuevos retos para la economía, como la vulnerabilidad de la región frente a la escasez hídrica y el aumento del coste de vida.
En 2023, la ciudad ha mantenido un buen ritmo de crecimiento económico. Sin embargo, su crecimiento fue ligeramente inferior al promedio nacional durante el año. Asimismo, proyectamos un crecimiento del PIB municipal en torno al 2,3% en 2023 para Barcelona, ligeramente por debajo del 2,5% nacional. Además, se espera un crecimiento económico del 2,4% y 1,8% para este y el próximo ejercicio, superando las expectativas de EthiFinance Ratings para España (1,9% y 2%), impulsado por el dinamismo del mercado laboral y el sector turístico.
En cuanto al bloque social, el municipio de Barcelona se posiciona en el rango alto de la calificación de EthiFinance debido a sus niveles de PIB per cápita sustancialmente por encima de la media nacional y una tasa de desempleo del 6,1% en el último trimestre de 2023, la más baja desde 2007. No obstante, la agencia crediticia advierte de elementos negativos como la dualidad del mercado de trabajo, además de la elevada tasa de paro juvenil y de dependencia.
En lo que respecta a las finanzas públicas, EthiFinance Ratings subraya la sólida posición fiscal y de liquidez del Ayuntamiento, en línea con los últimos años, y que se ha reafirmado con los resultados de la liquidación del ejercicio 2023, con un resultado presupuestario más favorable de lo inicialmente previsto. El municipio mantiene un nivel de ahorro bruto positivo y se espera que continúe esta tendencia hacia la contención del gasto operativo.
Por otra parte, la propuesta de presupuestos para 2024 mantiene las líneas de prudencia que el consistorio viene mostrando, pero los gastos están aumentando, mientras que los ingresos por capital muestran una contracción del 58,7% respecto al 2023, sobre todo por el cese de transferencias como las de los Fondos NGEU. A pesar de ello, no existen riesgos materiales a corto plazo. La deuda pública sigue aumentando, aunque se mantiene por debajo del límite propio del 60%. También los plazos de pago a proveedores son muy bajos.
Institucionalmente la incertidumbre ha sido elevada, dado que el Gobierno carece del respaldo suficiente para hacer frente a la aprobación de los presupuestos de 2024. Esto ha supuesto la tramitación de los presupuestos a través de una vía extraordinaria que implica el sometimiento del actual alcalde a una cuestión de confianza. Por lo tanto, se pone en evidencia que la alta fragmentación parlamentaria del consistorio complica la implementación de medidas y la previsibilidad política, aspectos que evaluamos negativamente desde EthiFinance Ratings.
Por último, el ámbito medioambiental y social del Ayuntamiento de Barcelona muestra avances, aunque se enfrenta a retos significativos. El Ayuntamiento ha promovido iniciativas significativas como el Compromiso ciudadano por la sostenibilidad 2012-2022, el Barcelona Green Deal y el Plan de sostenibilidad turística. No obstante, Barcelona afronta desafíos significativos como la histórica sequía que ha impactado a Cataluña y que ha evidenciado la necesidad de una gestión sostenible de los recursos naturales y la colaboración sectorial.
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EthiFinance Ratings confirma la calificación crediticia del Reino de España en «A-» con perspectiva estable
EthiFinance Ratings, la agencia europea de calificación crediticia, ha confirmado la calificación del Reino de España en «A-» con perspectiva estable, apoyándose en su más reciente análisis exhaustivo de la situación económica y financiera del país.
Esta confirmación de la calificación crediticia se debe a las perspectivas positivas de crecimiento del PIB para 2023, que se estima alcanzarán el 2,4%, y a la tendencia a la baja de la inflación, que se mantiene en el 3,4%, aunque todavía por encima del objetivo de inflación a largo plazo fijado por el banco central.
Cabe destacar que la deuda pública española ha disminuido hasta el 109,8% del PIB al cierre del tercer trimestre de 2023, mientras que en términos de coste de la deuda, se ha observado un repunte significativo del coste medio hasta el 2,08%, superando el 1,64% registrado en 2021.
En cualquier caso, EthiFinance Ratings también destaca la persistencia de riesgos a la baja que podrían afectar a la calificación crediticia del Reino de España en el futuro. Estos riesgos incluyen el empeoramiento de los riesgos geopolíticos en Europa y Oriente Medio, que podrían afectar a la corrección de la inflación y a la política monetaria; una desaceleración económica más profunda de lo previsto; la persistencia de unos tipos de interés elevados, que dificultarían el acceso a la financiación; y la fragmentación parlamentaria en España, que podría complicar la legislatura.
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Rating España A- con tendencia estable confirmado por EthiFinance
EthiFinance Ratings, agencia europea de calificación crediticia, ha confirmado la calificación del Reino de España en «A-» con una tendencia estable, respaldada por su más reciente análisis exhaustivo de la situación económica y financiera del país.
Esta confirmación de la calificación crediticia se fundamenta en las perspectivas positivas de crecimiento del PIB para 2023, que se estima alcancen un 2.4%, y en la tendencia a la baja de la inflación, que se mantiene en un 3.4%, aunque aún por encima del objetivo de inflación a largo plazo establecido por el banco central.
Cabe destacar que la deuda pública de España ha disminuido al 109,8% del PIB al cierre del tercer trimestre de 2023, mientras que en lo que respecta al coste de la deuda, se ha observado un significativo repunte del coste medio hasta el 2,08%, superando el 1,64% registrado en 2021.
Sin embargo, EthiFinance Ratings pone de relieve la persistencia de riesgos a la baja que podrían afectar la calificación crediticia del Reino de España en el futuro. Estos riesgos incluyen el empeoramiento de los riesgos geopolíticos en Europa y Oriente Medio, que podrían tener un efecto negativo en la corrección de la inflación y en la política monetaria; una desaceleración económica más profunda de la proyectada; el mantenimiento de tipos de interés elevados, que dificultarían el acceso a la financiación; y la fragmentación parlamentaria en España que podría complicar el desarrollo de la legislatura.
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Calendario Ratings Soberanos 2024 de EthiFinance
De conformidad con el Reglamento (CE) nº 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo, EthiFinance Ratings publicó en el mes de diciembre de 2023 el Calendario de Ratings Soberanos para 2024, encontrará el calendario aquí.
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Rating Galicia BBB+: EthiFinance confirma perspectiva estable
EthiFinance Ratings ha mantenido la calificación BBB+ con tendencia estable a la Xunta de Galicia a pesar de los desafíos económicos globales.
Este rating se fundamenta en el perfil socioeconómico estable del Gobierno gallego, que, a pesar de mantenerse por debajo de los niveles nacionales en términos de crecimiento y PIB per cápita, se espera que en 2024 crezca a un ritmo similar al nacional. A pesar de algunos desafíos en el mercado laboral y el reto demográfico, se destaca el mantenimiento de tasas de desempleo por debajo de la media nacional.
En el ámbito económico, después de una pronta recuperación en 2021, la economía gallega experimentó un crecimiento más contenido en 2022. Aunque se proyecta un crecimiento más moderado en los próximos años, se espera que la economía gallega crezca al +1,8% en 2023 y +1,9% en 2024, alineándose con el panorama nacional.
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EthiFinance Ratings afirma el rating “BBB+” por su rápida recuperación económica de Portugal
EthiFinance Ratings afirma la calificación BBB+ con tendencia estable a la República de Portugal. La evaluación realizada por la agencia de rating, refleja la rápida recuperación económica del país observada en 2021 y 2022, que en 2023 ha persistido a un ritmo más moderado.
La calificación también tiene en cuenta el impacto positivo de los Fondos NGEU en el potencial de crecimiento a medio plazo, aunque se destaca la necesidad de abordar la deuda pública que aún se mantiene en niveles elevados.
De igual forma, se destaca que la economía portuguesa ha afianzado su recuperación post-COVID-19, registrando un crecimiento interanual del +6,9% en 2023 y alcanzando los niveles de PIB previos a la pandemia. Además, se señala que a pesar de un robusto inicio de año en 2022, la demanda interna y el turismo experimentaron una desaceleración en el segundo y tercer trimestre del año por factores como la inflación, el endurecimiento de las condiciones de financiación y la debilidad en las economías de sus principales socios comerciales.
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Rating Portugal BBB+: recuperación económica y perspectiva estable
EthiFinance Ratings ha reafirmado la calificación BBB+ con perspectiva estable para la República de Portugal. La evaluación de la agencia refleja la rápida recuperación económica del país observada en 2021 y 2022, que en 2023 se ha mantenido, aunque a un ritmo más moderado.
La calificación también tiene en cuenta el impacto positivo de los fondos NGEU (NextGenerationEU) en el potencial de crecimiento a medio plazo, aunque subraya la necesidad de abordar el nivel de deuda pública, que sigue siendo elevado.
Asimismo, destaca que la economía portuguesa ha consolidado su recuperación tras la COVID-19, con un crecimiento interanual del +6,9 % en 2022 y alcanzando niveles de PIB previos a la pandemia. Además, señala que, a pesar de un sólido inicio de 2023, la demanda interna y el turismo experimentaron una desaceleración en el segundo y tercer trimestre, debido a la inflación, el endurecimiento de las condiciones de financiación y la debilidad económica de sus principales socios comerciales.
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Rating Barcelona A-: EthiFinance mantiene la calificación
EthiFinance Ratings mantiene la calificación de A- con tendencia Estable del Ayuntamiento de Barcelona en base al sólido perfil de riesgos y la favorable situación social de la ciudad, que presenta tasas de desempleo más bajas y niveles de PIB per cápita por encima de la media nacional. La economía de Barcelona, que experimentó un crecimiento sólido en 2022, muestra signos de ralentización en el segundo trimestre de 2023 debido a incertidumbres geopolíticas, inflación y condiciones financieras más rigurosas.
