Afin d’étendre le champ d’application du code de conduite CRA aux secteurs du groupe EthiFinance qui collaborent avec l’activité CRA, le code a été mis à jour.

EthiFinance Ratings lance un appel à commentaires pour sa nouvelle méthodologie de notation des fonds d’investissement en dette (FID) et invite les acteurs du marché à soumettre leurs commentaires et suggestions.

La période d’appel à commentaires débute le 22 juillet et devrait durer jusqu’au 22 août 2024. Sauf indication contraire, ces commentaires seront considérés comme publics. Les commentaires doivent être envoyés à l’adresse électronique suivante : rfc@ethifinance.com. La version finale devrait être publiée et mise en œuvre au quatrième trimestre 2024.

Cette méthodologie détaille le processus par lequel EthiFinance Ratings (EFR) attribue des notations à la dette émise soit par le fonds maître (MF) qui détient les prêts sous-jacents, soit par son fonds nourricier correspondant qui a un intérêt/investissement dans le MF sous la forme d’un partenaire limité (LP). La note finale résultera de l’évaluation de la note d’ancrage et des modificateurs. L’analyse sera divisée en deux phases. Bien que cette méthodologie fournisse une approche largement prescriptive pour évaluer la qualité de crédit du FID, le processus analytique d’EthiFinance comprend également des jugements faits par les analystes. Les analystes doivent également prendre en compte les spécificités de chaque cas ainsi que les comparaisons avec des instruments similaires. Par conséquent, cette méthodologie doit être comprise comme un cadre général que les analystes d’EthiFinance utilisent en tandem avec leur expertise pour arriver à la notation finale.

EthiFinance Ratings, une agence de notation européenne indépendante, a de nouveau reçu les Analyst Forecast Awards de l’entité d’analyse économique FocusEconomics, dans la catégorie Fiscal Balance pour l’Espagne, reconnaissant ainsi le travail de la société pour la quatrième année consécutive et pour la troisième fois dans cette catégorie spécifique.

Plus précisément, le prix reconnaît l’expertise spécifique et la précision d’EthiFinance Ratings en matière de prévisions pour le secteur immobilier, ainsi que la connaissance approfondie des analystes de la société des facteurs spécifiques qui influencent le secteur et leur capacité à faire des prévisions précises dans ce domaine.

« Nos modèles de prévision sont basés sur l’utilisation de techniques macroéconomiques complexes avec des données externes et internes liées au comportement des entreprises, à la situation macroéconomique, etc., ce qui nous permet d’avoir une vision claire et précise du scénario macroéconomique dans lequel nos notations opèrent à moyen et long terme », a déclaré Antonio Madera, économiste en chef et responsable de la notation des institutions souveraines, structurées et financières d’EthiFinance Ratings.

Ce n’est pas la première fois qu’EthiFinance Ratings est récompensée par FocusEconomics, puisqu’en 2021, elle a obtenu trois premières places dans les catégories Général, Taux d’intérêt et Équilibre fiscal, ainsi qu’une quatrième place dans la catégorie Produit intérieur brut. De plus, en 2022, elle a obtenu deux premières places dans les catégories Général et Équilibre budgétaire, et une troisième place dans la catégorie Compte courant. Enfin, en 2023, la société a été reconnue comme le deuxième meilleur prévisionniste dans les catégories Général et Compte courant.

Parmi les institutions récompensées figurent les sociétés de prévisions internationales les plus réputées, auxquelles EthiFinance Ratings s’est jointe pour la quatrième année consécutive. Ce prix consolide ainsi la position de l’agence en tant qu’agence de notation européenne indépendante et la place parmi les principaux acteurs du secteur.

Pour identifier les meilleurs prévisionnistes économiques, FocusEconomics a évalué la précision des prévisions du secteur réel soumises par plus de 668 institutions à son enquête Consensus Forecast sur 22 mois. Les économistes sont évalués sur la base de la moyenne de leurs erreurs de prévision pour les prévisions soumises à notre enquête mensuelle au cours des 22 derniers mois. Les erreurs sont définies comme la différence absolue entre une prévision individuelle et le résultat réel de l’indicateur macroéconomique ou du prix de la marchandise.

Selon Arne Pohlman, économiste en chef et directeur général de FocusEconomics, dans une note communiquée à EthiFinance Ratings pour annoncer le prix, « les FocusEconomics Analyst Forecast Awards célèbrent les contributions exceptionnelles de plus de 1 500 économistes du monde entier qui font partie de notre panel et produisent et mettent à jour des prévisions économiques fiables chaque année ».

La méthodologie générale pour les entreprises n’est qu’une fusion des trois cadres existants et nos critères de notation restent inchangés.

A partir du¹⁵ juillet 2024, EthiFinance Ratings a décidé de fusionner ses méthodologies Long-Term, Short-Term et Instruments Corporate en une seule méthodologie General Corporate.

Par conséquent, nous retirons les trois cadres susmentionnés et les remplaçons par la méthodologie générale de l’entreprise.

Notre décision vise à simplifier l’architecture de notre cadre actuel et repose sur les relations étroites qui existent entre les trois méthodologies.

En fait, la méthodologie Corporate Long-Term est le point de départ nécessaire à l’élaboration d’une notation à court terme ou d’une notation instrumentale.

Cette rationalisation de nos cadres n’implique aucune modification de nos critères de notation et les notes attribuées dans le cadre de ces méthodologies ne sont donc pas affectées par ce changement.

EthiFinance Ratings a également saisi l’opportunité d’ajuster légèrement le calcul de son EBITDA en difficulté dans le cas de la notation d’instruments pour des émetteurs de qualité inférieure à l’investissement.

Cette modification non matérielle n’entraîne aucun changement dans les notes attribuées lors de l’essai d’impact qui a été effectué.

EthiFinance, le groupe européen innovant de notation, de recherche et de conseil spécialisé dans les notations de crédit et la finance durable, a mis à jour ce 3 juillet 2027 son site internet « ethifinance.com ».

Cette nouvelle présence en ligne reflète l’évolution continue de l’entreprise et son engagement à fournir des solutions de pointe dans le domaine de la finance et du développement durables et des notations de crédit.

Le site web remanié offre une interface plus conviviale et présente la gamme complète de services d’EthiFinance, y compris les notations ESG, la recherche sur le crédit, les notations de crédit et les solutions de conseil.

Les visiteurs peuvent désormais naviguer facilement sur le site pour découvrir l’histoire de l’entreprise, ses valeurs et ses diverses offres de produits adaptées aux investisseurs, aux entreprises et aux organisations qui cherchent à relever les défis du financement et du changement environnemental et social.

Avec un design épuré et moderne, le nouveau site réaffirme la position forte d’EthiFinance en tant qu’acteur européen majeur de la finance durable, en mettant en avant l’expertise de ses différentes filiales et son engagement à promouvoir la prise de décision responsable dans le secteur financier.

Pour toute question, veuillez utiliser le formulaire de contact.

Nous avons publié sur notre site internet une nouvelle version de notre méthodologie de notation souveraine à long terme qui introduit des changements importants dans le cadre analytique et qui entre en vigueur aujourd’hui,31 mai.

EthiFinance attribue des notations souveraines en utilisant un processus en trois étapes qui combine des facteurs qualitatifs et quantitatifs pour garantir des notations de crédit précises :

• Notation d’ancrage basée sur un modèle : Cette notation initiale est basée sur un modèle PLS-VIP utilisant 38 indicateurs de performance clés couvrant la performance macroéconomique, les finances publiques et les facteurs ESG.
• Ajustements qualitatifs : Ces ajustements affinent la note d’ancrage en prenant en compte des facteurs de risque supplémentaires, des tendances futures et des aspects qualitatifs.
• Modificateurs : Enfin, des modificateurs sont appliqués en cas d’événements extraordinaires ou de caractéristiques uniques, comme le statut de monnaie de réserve.

En tant que nouveauté, nous avons inclus des considérations ESG dans nos critères, à la fois dans les parties basées sur le modèle et les ajustements qualitatifs, en plus d’un plafond ESG spécifique.

EthiFinance Ratings a modifié sa politique de divulgation des notations de crédit afin d’autoriser la consultation publique des notations de crédit non sollicitées pour les institutions financières et les compagnies d’assurance. Avec cette décision, EthiFinance Ratings vise à accroître la transparence et l’accessibilité de ses notations de crédit pour les secteurs financiers, tout en préservant le modèle de « distribution par abonnement » exclusivement pour les notations de crédit des entreprises. Le changement prendra effet aujourd’hui, mercredi24 avril.

Conformément au Règlement (CE) No. 1060/2009 du Parlement européen et du Conseil, EthiFinance Ratings a publié au mois de décembre 2023 le calendrier des notations souveraines pour 2024, vous trouverez le calendrier ici.

Contenu connexe

• Calendrier des notations souveraines_FR_2024 (1).pdf
  

Nous avons publié sur notre site Internet une nouvelle version de notre méthodologie de notation des entreprises à long terme 2023, qui introduit des changements non significatifs dans le cadre analytique tout en préservant l’essentiel des critères méthodologiques initiaux. En outre, une nouvelle annexe (annexe « I ») traite de notre approche de la notation des hôtels et remplace notre méthodologie spécifique pour le secteur hôtelier.

L’agence de notation financière EthiFinance Ratings place les notes de crédit des instruments NEU CP et NEU MTN d’Aegide-Domitys sous revue avec implications négatives.

Aegide-Domitys est un groupe privé de résidences services seniors (RSS), dont il fait à la fois la promotion et l’exploitation. Aegide-Domitys a révisé à la baisse ses prévisions financières pour l’année 2023 en raison de sa forte exposition des ventes immobilières à la hausse des taux d’intérêt et de l’augmentation des coûts, dont les impacts ont été plus prononcés que ce qui était initialement prévu dans le budget datant d’avril 2023. Plus précisément, le groupe est affecté dans son activité de promotion immobilière par une diminution significative du volume des ventes immobilières. Il est également impacté par la réduction des marges résultant de l’augmentation des coûts de construction et de la hausse des défaillances d’entreprises dans le secteur entraînant des surcoûts et des retards. De plus, dans son activité d’exploitation de résidences pour seniors, Domitys fait également face à une hausse des coûts liés à l’énergie, aux salaires et à la restauration, sans pouvoir répercuter immédiatement ces augmentations sur ses clients. En conséquence, Aegide-Domitys ne sera probablement pas en mesure de respecter son ratio de levier calculé au contrat de crédit syndiqué au 31 décembre 2023. Nous comprenons qu’Aegide-Domitys bénéficie du soutien de La Mondiale SAM, son actionnaire principal.

Par conséquent, la baisse des prévisions pour 2023 d’Aegide-Domitys a conduit EthiFinance Ratings à placer sous revue avec implications négatives les notations actuelles. Ces dernières sont à EF1 pour le programme NEU CP (garanti à première demande par La Mondiale SAM, notée A par EthiFinance Ratings) et à BB+ pour le programme NEU MTN. De plus, l’émission du programme NEU MTN est temporairement suspendue, d’après la société. Les notations actuelles demeurent valides en attendant de recevoir de manière détaillée les informations provenant du plan de remédiation et du business plan actualisé d’Aegide-Domitys présentera à La Mondiale, prévues d’ici la mi-octobre.

Documents

• 23-08_AegideDomitys-CRAnotifications.pdf